随著基本面的改善，黄金和白银逼近重要的技术水平；周四美国CPI通胀数据或给贵金属的升势带来风险；金价聚焦三重底突破，而银价则有望试探200-日SMA。
黄金携白银飙涨，美元下跌是主要驱动力
周二，随著股指上扬及美元下跌，黄金和白银迎来了飙涨。不过，贵金属的涨势在周三亚太交易时段有所缓和。周二的飙涨推动金价上破1700并刷新自9月初以来的最高水平。银价则冲高来到21.5关口的略下方，这是自6月以来从未见到过的水平。
11月截至笔者撰稿，美元指数(DXY)下跌近2%、扩大了上个月录得的0.53%的跌幅。贵金属则利用了美元的疲软、趁机上涨，因为疲软的美元意味著购买以美元计价的商品相对而言更便宜了。基於市场的利率押注显示美联储(FED)12月会议加息75个基点的概率只有30%，暗示美联储即将放缓收紧政策的步伐。
这令美债相对而言更具吸引力从而降低了美债相对於其他国家主权债券的收益率溢价。不过，现在就判定美债收益率及美元的趋势即将反转可能为时过早。周四市场将迎来美国10月消费者物价指数(CPI)数据。分析师们预计相比去年同期，美国10月剔除食品和能源价格的核心CPI年率增速将放缓至6.5%。相较於9月录得的6.6%而言，核心CPI年率将迎来缓和。
若CPI数据相较於预期而言更为火热，那么这可能会给黄金带来下行风险，因为超出预期的数据可能会点燃市场对联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策前景重新大幅定价的热情。黄金和白银多头或将密切关注这一通胀数据的表现以及市场的反应。美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)—均为FOMC票委—将於周四CPI数据後发表讲话，这有望为任何不确定的市场反应带来指引。
黄金价格走势VS美元走势∶日图
COT持仓报告
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的COT持仓报告显示，截至11月1日当周，继投机者增持6700份多头合约和8500份空头合约後，黄金净多头合约减少了1700份。近期金价飙涨可能促使部分空头回补从而推动黄金价格的进一步上涨。
黄金价格走势VS非商业多头/空头合约∶日图
同一时期，投机者净增持1800份白银多头合约。不过，白银空头合约依然保持在4.9万份的高位附近。本周截至笔者撰稿，银价上涨近2%，部分也是因为空头回补。最新的COT持仓报告将於美国当地时间周五公布。
白银价格走势V非商业多头/空头合约∶日图
黄金、白银ETF持仓报告
虽然11月(截至笔者撰稿)黄金和白银分别上涨了近4.5%和11.6%，但这两个贵金属在交易所交易基金(ETF)的资金流出趋势持续。本月至今，已知的黄金ETF总持有量下降0.87%，与此同时，已知的白银ETF总持有量下降了1.06%。
若金价和银价持续上涨，那么这些资金流出的势头料将放缓甚至可能反转。通常而言，ETF资金流动相对滞後，因此这还不是一个看空信号。若金价和银价持续上涨而ETF资金流出也在持续，届时则可能需要进一步的调查。不过，从9月以来，黄金ETF资金流出的势头已经有所放缓，当时黄金ETF持有量下降1.99%、白银持有量下降0.10%。
黄金走势技术展望
黄金潜在的三重底形态让趋势反转成为可能。从9月到11月期间，黄金曾3次在1617一线附近构筑底部。继上破50-日简单移动平均线(SMA)之後，金价正逼近三重底的阻力水平(由第一个和第二个底的峰值构筑而成)。若有效突破这一阻力则确认三重底构筑完成，後续量度目标升幅关注1845一线。
黄金价格走势日图
白银走势技术展望
继突破3月/9月主要波动区间的38.2%斐波回撤水平後，白银正逼近重要的200-日SMA。10月份银价曾遭受38.2%斐波回撤水平的阻力，因此倘若後续回落，那么这一水平有望提供支撑。突破200-日SMA则暗示进一步的涨势，从而为银价挑战6月震荡高点22.51留下可能。(Thomas Westwater撰Lisa译)
白银价格走势日图
