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- 在美国9月CPI数据公布后，美元指数和美债收益率短线上扬而金价下挫，不过市场随后走出重大逆转行情；
- 与美股和美元指数不同，金价未能完全收复其此前跌幅；
- 根据客户情绪指数，金价短期内仍倾向于看跌。
通胀超预期引发市场剧烈波动
美国周四公布的9月CPI数据超预期，显示通胀压力仍然顽固，受此影响，美元指数、美债收益率和美债实际收益率在数据公布后上扬，金价承压短线下挫逾40美元。
然而，在通胀数据公布后不久，金融市场出现重大逆转。美国三大股指低开高走，反弹幅度均超2%；美元指数冲高回落，下跌0.71%；黄金迅速反弹，但由于美债收益率仍维持高位，金价未能安全收复此前跌幅。
黄金波动性仍在上升
从历史上看，黄金价格与黄金波动率之间存在一定相关性。与债券和股票等其它资产类别不喜欢波动性增加（这表明现金流、股息和票息支付等方面存在更大不确定性）不同，金价往往在波动率较高的情况下走高。在图1中，我们可以看到，黄金波动性趋于上行，在美元指数和美债收益率继续维持上涨趋势的背景下，金价基本面仍然承压。
GVZ（黄金波动率）技术分析：日线走势图（2021年10月至2022年7月）（图1）
截至本文撰写，黄金波动率（由芝加哥期权交易所推出，追踪黄金ETF期权计算未来一个月黄金市场预期的波动程度）为20.29。黄金波动率与金价的5天相关系数为-0.84，而20天相关系数为0.05。在一周之前（7月21日），两者5天相关系数为-0.04，20天相关系数-0.51。
黄金技术分析：日线走势图（2021年1月至2022年10月）（图2）
在日线图上，金价周四收得锤子形态，显示有强劲买盘介入，并不排除短期构筑底部的可能。不过，鉴于走势目前仍处于自今年3月份以来的下行趋势之中，后市是否反转需要走势进一步突破下行趋势线后才好判断。在此之前，可关注5天、8天、13天和21天均线阻力附近的走势形态。
黄金技术分析：周线走势图（2015年10月至2022年10月）（图3）
在周线图上，金价维持在过去两年区间（1,680-2,075）的底部位置附近，双顶依然存在，从长期来看，金价仍趋于下行。不过，随着近期基本面环境的变化，在未来几天或几周内，可能更适合关注日线框架的走势形态。
客户情绪指数（2022年10月14日）（图4）
黄金：根据客户情绪数据显示80.53%的交易者是净多头，交易者的多头与空头的比例为4.14：1。净多头交易者的数量比昨天减少3.36%，比上周增加5.48%；而净空头的数量比昨天减少14.44%，比上周减少27.62%。
一般情况下，群体情绪往往作为反向指标，目前净多头意味着黄金可能会下跌。净多头交易者数量近期总体有所增加，结合当前和近期的情绪变化，增强了金价短期看跌的倾向。
