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围绕市场上欧美央行的紧缩进程，美债收益率突然全线上涨，打乱了市场的短期节奏，市场走势重回美元上涨，美股下跌的轨道。到底发生了什么？
美债收益率全线上涨。
周二，美国10年期国债收益率触及3.35%，为6月以来最高；30年期国债收益率升至3.5%以上，创2014年新高；2年期国债收益率攀升至3.51%，逼近2017年11月以来的最高水平。美债收益率全线变动表明市场情绪和资金流向发生了明显变化，引起了投资者的警惕。
美国国债是资金量最大的市场，它的风吹草动可以影响整个金融市场。在过去的几十年里，它被视为资产的“最后避风港”。上一次引起市场关注是在2021年的上涨，期间美元兑日元大幅上涨。这种来势汹汹的局面无疑意味着市场对实际收益率的关注达到了一个新的临界点，即投资者对美联储加息的激进情绪再次升温。这是由于美联储官员最近的强硬立场以及上周非农数据的良好表现。而且，周二美国8月ISM服务业指数意外升至56.9，创四个月新高，显示需求回暖，强化了市场对美联储坚决抑制通胀的担忧。
值得注意的是，美国2年期国债收益率高于10年期国债和30年期国债。这种短期国债收益率高于长期国债收益率的趋势被称为“倒挂”，隐含着投资者对衰退的担忧。有关美债收益率及倒挂影响的更多信息，请点击以下文章:
市场影响力
美国10年期国债收益率被视为“全球资产定价之锚”，对外汇市场、股票市场和大宗商品价格有着重大影响。本周美债市场风云变幻，美元成功突破110关口。美日大涨，美股和加密货币下跌，黄金跌破1700美元。
1.加之欧美央行激进加息预期和欧洲能源危机带来的政治经济不确定性，市场避险情绪上升，投资者纷纷抛售资产，持现金观望。这些现金是美元。目前美元现金发挥着终极避险工具的作用，支撑着美元的持续上涨。
2.从历史上看，当10年期美国国债收益率上升时，美国股市就会下跌。利率上升导致融资成本上升，打压成长股盈利前景和估值，尤其是当收益率达到3%时，被视为美股下跌的重要信号。目前10年期国债收益率在3.34以上，美国股市处于历史高位，调整压力巨大。这是一个“系统性挤压泡沫”的过程。显然，这个过程还没有结束，美股还在跌。加密货币只会更差，不可能独善其身。
3.10年期美债收益率直接影响日元走势，2020年以来美日的走势已经证明了这一点。接下来，美国债券的坚挺或收益率上升也将影响欧洲债券市场和日本债券市场的表现，这些市场都支持日元的抛售。而且日本央行维持宽松的货币政策，天然的利差有利于抛日元买美元。未对日元进行“实质性干预”，做空日元大胆，有望继续推动美日崛起。日本央行的有效干预需要美联储的支持，目前还看不到。
4.利率和避险双双支撑美元上涨，非美货币继续走弱。至少在9月22日FOMC会议之前，基本面没有出现大的转折，美元还会保持强势，黄金还在摇摇欲坠。一旦有效突破1680一线支撑，金价将面临史诗般的抛售。落地的凤凰不如小鸡，失去避险光环的黄金现在回归资产属性，是无息资产。油市消息数据非常复杂，不适合干预。不管怎么变，供需依然是主导因素。
