摘要:美国美联储(Fed)宣布加息3码，至2.25%-2.50%。美元/日元走弱有利于缓解亚洲货币竞争性贬值；台湾央行9月会跟进加息吗？美元/新台币继续受制于30关口，后市判断。
美国美联储将加息3码，台湾央行预计将在9月跟进。
周四(7月28日)，美国美联储(Fed)宣布加息3码，至2.25%-2.50%。他还重申缩表的步伐将保持不变，并从9月份开始加速缩表，即将美国国债的月度缩表限额提高至600亿美元，将机构债券和机构抵押贷款支持证券(MBS)的月度缩表限额提高至350亿美元。目前，上述两个削减上限分别为每月300亿美元和每月175亿美元。
值得注意的是，在过去6-7月的两次政策会议中，利率已经上调了150个基点，是自保罗·沃尔克(Paul Volcker)上世纪80年代初接管美联储以来的最大幅度，凸显了美联储控制通胀的决心。
但由于市场对美联储加息预期的充分消化，这导致美元下跌，非美货币在消息公布后反弹。最值得注意的是美元/日元。毫无疑问，去年以来美元兑日元的大幅上涨主要是受美国和日本央行货币政策分歧的影响。然而，随着市场押注美联储将在年底结束货币紧缩政策，美元兑日元在触及139.39后暴跌，目前进一步跌至135.10，累计跌幅近3%。
美元/日元:
事实上，美元/日元走弱有利于缓解亚洲货币的竞争性贬值。截至7月中旬，日元对美元汇率跌破24年低点；韩元兑美元跌破13年低点；打破泰铢16年新低；新台币兑美元汇率突破30美元大关。但亚洲货币竞争性贬值的逆转，更多是因为亚洲央行希望通过加息来避免台美利差，缓解外资快速流出的风险。
台湾省经济研究所所长吴孟道指出，央行9月预测会继续加息，加息速度估计是半码，不是一码。主要原因是经济增速再次下修，给央行决策带来压力。台湾省央行董监事会议于每季度末召开，下次例会于9月22日召开。
值得注意的是，台湾省央行今年3月宣布加息一码后，6月仅加息半码，与存款准备金率上调一码相匹配。
笔者认为，尽管预计下半年美联储货币政策将“由紧转松”，但考虑到加息缩表的过程仍在继续，投资者需要警惕新兴市场流动性风险进一步上升的可能性，这可能进一步推动新兴市场国家尤其是没有资源的新兴市场货币走软。
美元/新台币:
日线图显示，美元/NTD目前在30.0下方盘整。显然，美元下跌并未有效带动美元/NTD走弱，暗示市场看空意愿不强。展望后市，预计美元/新台币可能需要经历较长时间的高位盘整，区间为29.2-30。
