即使最近大幅下跌，弱势美元也没有转化为金价的上涨；未来几周，金价可能继续在1700关口下方酝酿；客户情绪指标强烈看跌黄金。
最近金价表现平平，这其实是一个非常令人担忧的发展。上个交易日，美元(以美元指数DXY衡量)较上周四录得的年内高点一度下跌2.64%，而金价较上周低点仅反弹0.5%。黄金温和单调的反弹似乎是不祥之兆，并凸显了黄金继续面临的艰难基本面形势(美国实际收益率保持上升)。
黄金的波动性继续减弱。
历史表明，金价与波动率的关系不同于其他资产类别。虽然其他资产类别，如债券和股票，并不乐见波动性上升，因为波动性上升意味着现金流、股息、息票支付等的不确定性更大。，而黄金往往可以受益于波动性上升的时期。黄金的波动性进一步减弱，暗示金价可能进一步走弱。
GVZ(黄金波动率)技术分析:日线图
截至发稿时，黄金波动率(由芝加哥期权交易所的黄金波动率ETF GVZ衡量，该ETF源自GLD期权链，跟踪一个月的黄金隐含波动率)交易于18.46。黄金波动率GVZ与金价的5日相关性读数为-0.14，20日相关性读数为-0.40。一周前，7月13日，两者5天相关性为0.00，20天相关性为-0.34。
金价走势技术分析:日线图
短期来看，黄金技术面仍完全看空。动能继续维持明显的下行基调。在日线图上，金价继续在5-、8-、13-和21-均线下方交易，这些均线持续保持下跌趋势。MACD指标继续跌破信号线，而慢速随机指标继续停留在超卖区间。突破向下三角形预示着金价可能跌至1680一线，即2021年低点附近，未来几周这一预测依然适用。
金价走势技术分析:周线图
黄金走势缺乏明显改善，维持长期前景不变。笔者继续坚持“周线图暗示黄金正在构筑潜在的双峰形态，两个峰值分别位于2020年8月和2022年3月。看来金价将回到2021年低点附近，即2015年低点/2020年高点构建的交易区间的38.2%，1682.72的斐波那契回撤水平即将发生。”
客户情绪指标:强烈看空黄金
客户情绪指标显示，88.48%的散户持有黄金净多头，多头与空头比例为7.68:1。净多头较昨日增加1.84%，较上周增加12.40%；净持仓量较昨日减少4.32%，较上周减少21.05%。
客户情绪指标通常被用作反向指标，绝大多数散户持有黄金净多头头寸，暗示金价可能继续下跌。
与昨日和上周相比，散户进一步增加了净多头头寸。结合目前的情绪和近期的变化，客户情绪对黄金释放出强烈的看跌信号。
