基于黄金基本面和技术面，金价仍倾向于看空，未来可能跌破1700；根据客户情绪指数，金价短期可能反弹。
逢高做空还是比较合理的。
黄金在跌破三角形整理形态几个月以来，一直在持续下跌。技术面上，金价前景依然疲软，不排除未来几周跌破1700的可能。基本面上，随着实际收益率的持续上升，金价仍面临下行压力。在实际操作层面，逢高做空是比较合理的操作节奏。
黄金波动性降低。
从历史上看，与大多数其他资产类别不同，黄金价格与黄金波动率之间存在一定的相关性。与债券和股票等不喜欢波动性增加(这表明现金流、股息和息票支付的不确定性更大)的其他资产类别不同，当波动性高时，黄金价格往往会上涨。目前黄金震荡的双顶形态可能预示着金价接下来的走势。
GVZ技术分析(黄金波动率):日线图(2021年7月至2022年7月)(图1)
截至本文撰写时，黄金的波动率(由芝加哥期权交易所推出，跟踪黄金ETF期权来计算未来一个月黄金市场的预期波动率)为19.45。黄金波动率与金价的5日相关系数为0.27，20日相关系数为-0.36。一周前(7月5日)，两者5天相关系数为-0.93，20天相关系数为-0.60。
技术分析:日线图(2021年7月至2022年7月)(图2)
日线图上，金价已经跌破1770.89(2020年高点/2021年低点的23.6%斐波那契回调水平)，下跌势头依然强劲。
技术指标方面:5日、8日、13日、21日均线并排向下运行；日图MACD偏离零轴很远，没有底部决堤的迹象；但是日图慢速随机指标已经进入超卖区。
整体来看，金价下行趋势依然明显。如果进一步下跌，看空目标在1680附近，这是2021年的低点。
技术分析:周线图(2015年10月至2022年7月)(图3)
周图上，黄金呈现双顶的技术形态。双顶分别由2020年8月和2022年3月的高点组成。随着金价继续下行，2021年回落至低点的概率很大。同时，这也在2015年低点/2020年高点的38.2%斐波那契回调水平(1682.72)附近。
客户情绪指数(2022年7月13日)(图4)
黄金:根据客户情绪数据，84.45%的交易者为净多头，多头与空头比例为5.43: 1。净多头交易人数较昨日减少1.65%，较上周增加1.09%；且清头数较昨日增长15.60%，较上周增长20.75%。
一般群体情绪常作为反向指标，目前的净多头头寸意味着黄金可能下跌。净交易人数较昨日和上周有所增加。结合当前和近期的情绪变化，黄金短期内可能会逆转反弹。
