WTI原油突破120！推动此轮上涨的核心因素？后市

摘要：在欧佩克宣布增加产量至64.8万桶/日后，WTI原油进一步突破120美元，剑指自2008年以来14年高位130美元！推动此轮上涨的核心因素？油价还存在大幅上行空间吗？

WTI原油突破120，剑指自2008年以来14年高位130美元！

上周四（6月2月）石油输出国组织(欧佩克)和非欧佩克产油国联合举行的欧佩克+部长级会议宣布自2022年7月和8月起将43.2万桶/日产量增加至64.8万桶/日，其后国际油价持续走高，而在上周五（6月3日）靓丽的美国5月非农数据公布后WTI原油更进一步升至日内高位120.4美元，刷新近三个月以来新高。
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毫无疑问，国际油价的进一步走高与OPEC+的政策决定密不可分，高盛认为欧佩克+这份协议并不代表今年晚些时候的产量会更高，只是将9月份的份额提前了。
实际上，欧佩克+增产幅度仅相当于全球需求的0.4％。在夏季季节性高峰、经济重新开放带来的需求增加、欧盟制裁俄罗斯石油之际，欧佩克增产幅度远远难令市场满意。
值得留意的是，在WTI原油突破120美元关口后，市场正押注油价将进一步反弹挑战3月8日创下的自2008年以来的14高位130美元水平。

推动此轮上涨的核心因素是什么？油价仍具备冲击130美元的可能性吗

若要解决油价后市是否仍具备冲击130美元的可能性，那么首先要把当前的上涨与上一轮油价冲击130美元的上涨（2021年12月-2022年3月）推动因素展开对比。
WTI原油上一轮反弹冲击130美元的核心原因在于俄乌冲突的发酵。须知道，随着西方对俄制裁、资金撤离，俄罗斯传统石油投资在新能源的发展趋势下进一步被削减，上游资本开支出现下降可能导致油田大幅衰减以及产量下降。由于俄罗斯是石油出口大国，国际石油供需关系进一步趋紧，最终导致油价大涨。
而WTI原油此轮上涨的起点位于4月11日，即欧洲联盟27个成员国代表决定对俄罗斯实施煤炭实行禁运，即对俄罗斯能源采取实际性限制举措。

但需留意的是，由于美国、欧洲等西方国家不断采取更多对俄能源限制措施，大幅削减了俄能源的购买量，这将最终导致俄能源供应大量过剩，以至于俄罗斯不得不依靠石油价格打折扣出售增加收入。
尽管全球石油能源仍面临供需短缺的问题，但随着欧盟对俄石油能源制裁进一步增加，最终仍可能引发产油国恶性降价抢占市场份额的可能。这成为油价后市趋势转折的一大风险之一。
据市场消息显示，目前欧盟正在制定对俄第七轮制裁举措，笔者认为，在欧盟制裁措施出尽之时，可能将是油价中期见顶之时。而短期来看供需关系仍有望支撑油价冲击130美元，但进一步大幅上行空间料将有限。中期趋势关注111.0美元水平得失。