JDR证券：地缘政治风险加剧，美股或进一步下跌；IMF悲观的经济展望以及美联储官员的讲话料加剧避险情绪；法国总统辩论及经济数据或引发更大范围的波动。
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在大量的即将出炉的经济数据以及地缘政治压力面前，预计接下来欧美股市将面临一段艰难的旅程。这里面包括法国总统辩论，正在持续的俄乌冲突，IMF（国际货币基金组织）的经济展望，美联储官员的讲话以及一连串的经济数据。这一系列的叙述暗示波动即将到来。
上周股市低开并且在复活节长周末之前收跌了将近3%。周一清淡的交投加剧了波动并且透露了投资者偏向负面的情绪。考虑到当前的基本面局势，笔者预计本周这一下行的趋势将持续一整周，当然，乐观的情绪高涨的情况除外。
俄乌冲突最新消息
俄罗斯军队继续从东部行进，最新的紧张局势源自马里乌波尔市。克里姆林宫告知剩余的乌克兰士兵，如果他们放下武器，就会为他们提供安全通道。但乌克兰当地官员拒绝了莫斯科的提议并清楚地表示他们将“战斗到底”。
来源：BBC新闻
马里乌波尔仍然是乌克兰遭受轰炸最为严重的城市。如果俄罗斯拿下了马里乌波尔，这将标志着克里姆林宫最为关键的一场胜利。马里乌波尔作为克里米亚和顿巴斯地区的陆上通道及亚速海港口的战略性地位使其成为最先考虑的地区。它被吞并也将对已经伤痕累累的乌克兰经济带来重大的打击。
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俄罗斯的入侵还导致了瑞典和芬兰双双考虑加入NATO（北大西洋公约组织），其中芬兰加入NATO的民意支持率已经从此前的30%飙升至超60%的水平。历史上，瑞典在NATO和俄罗斯问题上一直保持着中立立场，但这一次入侵已经明显增强了瑞典加入NATO的理由。
这两个北欧国家保持着一致的步调，并且它们近期的转向已经让俄罗斯方面做出了强烈的回应。莫斯科表示如果这两个国家任意一个加入NATO的话，那么其将在波罗的海部署核武器。展望后市，投资者以及政策制定者都将密切关注瑞典和芬兰的回应。
俄罗斯石油供应中断加剧了通胀，再叠加利比亚近期的停电推动了布兰特原油在周一录得了超过1%的涨势。为缓解高油价带来的影响，包括印度和中国在内等国家都加大了对俄罗斯的进口。
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展望后市，制裁以及其他各类大宗商品的供应中断很可能继续充当金融市场剧烈震荡的最大驱动因素。不过，投资情绪不大可能完全改变。正如华尔街日报含糊其辞的写道：“忽视最坏的结果是没有意义的，因为没人会从明智的投资决策中受益。”
法国总统大选辩论
上周，法国举行了第一场总统候选人辩论。该国法律规定，如果候选人没有赢得了超过50%的选票，就会组织第二场辩论，届时只有在第一场辩论中获得最多选票的两位候选人有资格参加。第一轮辩论的两位获胜者分别是现任总统马克龙（Emmanuel Macron）和他熟悉的对手勒庞（Mrine Le Pen）。
初步的结果利好马克龙，据估计，他获得了将近30%的选票，而勒庞只获得了大约23%的选票。这两位候选人将在4月20日（周三）进行第二轮辩论，最终的投票则在4月24日进行。
对前景感到不安的情绪似乎已经影响了法国股市。在第一轮结果出炉后，法国基准的CAC40指数上涨0.3%，这暗示投资者对马克龙的表现似乎感到满意。不过，同日欧洲斯托克600指数下跌0.7%。展望后市，如果战况胶着，预计法国股市将迎来更大的波动。
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IMF经济展望：或传递悲观基调
除了发布半年度的《全球金融稳定性报告》（GFSP），预计IMF（国际货币基金组织）还将下调全球经济展望预期。IMF总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）表示因为俄乌冲突以及失控的通胀，预计2022年和2023年的增长前景将更为悲观。
随着各大央行上调利率，对滞胀的担忧—即高通胀和低增长相结合—正成为人们关注的首个重点。COVID-19对供应链的完整性以及整体经济增长的影响持续体现，俄乌冲突更是进一步加剧了这种影响。因此，投资者正密切关注各大央行的动向。
聚焦美联储官员讲话和经济数据的表现
除了G20财长及央行行长出席的IMF/世界银行春季会议外，美联储官员本周还将出席各种各样的演讲活动。此外，美联储还将公布备受瞩目的《经济褐皮书》，还有密集的经济数据的即将出炉。
这包括美国成屋销售以及初请失业金人数。法国，德国和英国也将公布制造业PMI（采购经理人指数）初值报告。在加拿大央行4月利率决议之后，加拿大3月的CPI（消费者物价指数）报告也值得投资者对此保持密切的关注。值得一提的是，这些只是笔者认为的重点数据， 还有大量可能激发市场波动的其他数据即将出炉。
SP500指数技术分析
自3月29日以来，SP500指数一直处于稳步下跌之中。截至笔者撰稿，该指数累计下跌大约5.2%。虽然过去4个交易日似乎出现了筑底的早期迹象，但笔者认为在推断乐观问题上投资者应保持谨慎。
SP500指数走势日图
来源：Tradingview
如果风险偏好情绪保持坚挺，那么SP500指数的热情可能会在阻力区间4471-4448面临考验。如果没有突破这一阻力区间，这可能为该指数蒙上下跌的阴影并可能加快其回归此前下行趋势的势头。
