摘要：英、美两国出手制裁俄罗斯石油出口，大宗商品全线走高，供应链短缺、大宗商品涨价、通胀压力这些因素或将冲击全球经济复苏，LME铜、黄金后市该如何研判？
周二（3月8日）拜登政府正式宣布禁止俄罗斯石油、天然气和其他能源进口，而在拜登正式签署的行政令中还包括禁止对俄罗斯能源部门的新投资。这导致国际油价飙升，大宗商品价格全线上涨，LME镍周二（3月8日）一度突破10万美元/吨的历史高位，其后伦镍交易被紧急叫停，目前LME预计不会在3月11日之前恢复镍交易。
在大宗商品的全线上涨情况下，市场对供应链短缺、通胀压力等因素担忧正在加剧，球经济复苏前景受到挑战。此外，市场流动性亦被予以关注。事实上，国际货币基金组织(IMF)早于3月5日已发出警告，IMF预计与俄罗斯关系密切的国家也面临供应链短缺的风险，正在进行的战争和相关制裁将对全球经济产生严重影响，目前俄乌局势使能源和小麦价格飙升，加剧了新冠疫情和全球供应链短缺带来的通胀影响。
值得留意的是，据市场消息显示，俄罗斯将于周三（3月9日）恢复卢布交易，但将继续暂停股市交易，以保护国内投资者免受严厉制裁的影响。俄罗斯股市自2月28日开始休市至今，已成为其现代史上历时最久的一次，而外汇交易将在周三恢复。
俄罗斯央行稍早前曾发布公告，宣布从3月9日开始，央行禁止银行向没有外汇账户的公民出售现金外汇，为期六个月。拥有外汇账户的公民每人最多可以提取1万美元的现金，额外提款将以卢布按照市场汇率支付。
与此同时，全球评级机构惠誉将俄罗斯评级从“B”下调至“C”，为一周内惠誉第二次下调对俄罗斯的评级。这表明市场认为俄罗斯主权违约迫在眉睫。
可以预见的是，在大宗商品普涨、通胀高企情况下、美联储即将于3月17日宣布加息，主要央行存在更快加息的压力。与此同时，随着俄罗斯外汇与股市交易的陆续恢复，市场流动性的冲击或加剧市场波动。因此，我们可以看到与全球经济关系密切的LME铜在大宗商品普涨情况下出现逆势下跌，这表明在金融市场的新一波风险或刚刚开启。
LME铜日线图：
LME铜于近两日扭转了自去年9月中以来的升势，一度回踩1万大关，暗示中期升势受到挑战。展望后市，尽管LME铜中期走势仍未见完全扭转信号，但若迟迟无法收复10700水平，投资者需警惕LME铜后市进一步回落考验1万大关甚至9000美元水平支撑。
黄金走势分析：警惕大幅回调开启
黄金日线图：
黄金目前受阻于前期高位2075美元阻力，尽管短期黄金仍存进一步上攻动力，但考虑到短期涨幅巨大且未形成有效回调，一旦后市反复上攻前高无果，投资者需警惕大幅回调开启的可能。下方可关注1950美元甚至1900美元水平。
