要想了解期货市场，首先要了解市场里的参与者。
这些参与者可以分为三个基本组：
- 商业交易者（对冲者）
- 非商业交易者（大型投机者）
- 零售交易者（小型投机者）
不要忽视商业交易者
对冲者或商业交易者是那些想要保护自己免受意外价格波动影响的人。
希望对冲（最小化）商品价格变化风险的农业生产者或商品拥有者属于这一群体。
希望保护自己免受货币或其他资产突然价格变化影响的银行或公司也被视为商业交易者。
套期保值者的一个重要特点是，它们是最乐观的市场底部，并在市场顶部最悲观的。
青山集团是一家雄心勃勃的民营不锈钢生产厂，除了在不锈钢生产上提升技术，还极富前瞻性地向上游扩张，在2008年金融危机、全球矿企景气度不足的背景下，青山斥巨资买下全球最大镍矿出口国印尼的4.7万公顷红土镍矿开采权，在2017年再次高瞻远瞩进军新能源行业，涉足三元电池正极材料领域。
2020年，全国不锈钢粗钢总产量为3013.9万吨，占全球产量约60%，其中青山不锈钢粗钢产量达1080万吨，约占中国市场供应量的35.8%，这也意味着，青山的不锈钢产量约占到全球产量的21%。
青山持有的镍矿，2021年产量60万吨，预计2022年为85万吨。镍的生产成本在1万美元/吨以内，而国际市场主流交易所伦敦金属交易所（LME）的镍价格在2万美元以上。
作为一家持有矿的公司，最希望的是矿价稳定盈利，也就是希望避免现货市场价格波动，今天2万明天1万8，最好是锁定一个价格，比如2万2，减去成本1万还有一倍多利润。具体做法就是持有镍的现货，同时在LME卖出远期镍，也就是常说的套期保值。
其中锁定远期卖出价格这个动作就是开空单。
这种做法不仅仅是青山在做，严格意义上来说，市面上大部分持有现货的公司，无论国有民营，都会在买入现货的同时全部远期卖出，在买入的这一刻就确定了稳赚不赔。
机构交易者
与对从交易活动中获利不感兴趣的套期保值者相反，投机者是为了钱，对拥有标的资产没有兴趣！
许多投机者被称为铁杆趋势追随者，因为他们在市场处于上升趋势时买入，在市场处于下降趋势时卖出。
他们不断增加头寸，直到价格走势逆转。
机构交易者也是期货市场的大玩家，因为他们持有巨额账户。
因此，他们的交易活动会导致市场剧烈波动。他们通常遵循移动平均线并持有头寸，直到趋势发生变化。
零售交易者
另一方面，零售交易者拥有较小的零售账户。这些包括对冲基金和个人交易者。
众所周知，它们是反趋势的，通常站在市场错误的一边。因此，他们通常不如机构交易者和商业交易者成功。
然而，当它们确实跟随趋势时，它们往往高度集中在市场顶部或底部。
