欧元第一季度基本面预测:欧元显露乐观苗头
欧元第一季度喜忧参半
欧元在2024年第一季度可能会表现出喜忧参半的局面，因为欧元兑美元似乎有望上涨，但兑英镑可能会下跌，特别是兑日元。如果欧盟能够避免像2023年那样的经济衰退，那么经济数据为2024年提供了希望的萌芽，尽管只是刚刚避免。
欧盟数据最近的提升是否意味着最坏的情况已经过去?
市场情绪和硬数据在脱离各自的低点后显示出早期的进展迹象。2023年欧洲大陆最令人震惊的数据之一是德国制造业采购经理人指数，该指数领跌欧洲其他地区。由于德国是欧洲的经济强国，数据印刷受到密切关注。因此，如果德国经济陷入困境那么欧盟其他国家也很可能陷入困境。
然而，德国制造业PMI数据一一尽管仍处于深度收缩–已显示出改善迹象，已从38.8的低点回升。其他调查，如ZEW经济景气指数，衡量专家对未来六个月欧洲经济走向的看法，也从2023年9月的悲观低点回升。此外，经济意外指数也已升至底部水平，表明如果欧盟能够避免衰退，它可能会享受一段相对稳定的时期。
2023年12月欧洲央行工作人员的预测指出，2024年GDP增长率为0.8%，然而，我们仍然可能在这段时间内出现连续两个季度的负增长。另一种可能性是，欧盟已经陷入衰退，因为我们在等待第四季度GDP结果后，第三季度收缩了0.1%。
图表显示近期欧盟数据以及欧元/美元上涨(蓝色)
聪明的投资者在2024年第一季度前透露对欧元的轻微乐观
根据商品期货交易委员会(CFTC) 最新的交易员承诺(CoT) 报告，对冲基金和其他大型金融机构在2023年下半年几乎没有减少欧元多头，而最近的空头已经削减。上升的柱状图显示市场对欧元的乐观情绪上升，因为市场继续消化美国大幅降息的前景，支撑欧元兑美元的前景。
在2023年最后一次央行会议上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(ChristineLagarde)的货币政策立场比她的对手、美联储主席杰罗姆·鲍威尔(JeromePowell)强硬得多。拉加德提到，降息甚至没有被讨论过，利率可能在此期间趋于平稳，欧洲央行的穆勒和维勒罗伊在欧洲央行会议后不久也表达了同样的观点。欧洲央行最新的预测表明，通胀率在2025年后只可能回到2%，管理委员会预计通胀率在短期内会上升，这可能会在第一季度为欧元提供助力。
风险叠加:通胀、增长和利率预期
市场预计欧洲央行将在2024年以与美联储相似的速度和幅度降息，如果这成为现实欧元将全面走弱。目前市场预计2024年降息150个基点。经济增长确实是欧洲问题的核心，而中国的经济困境更是雪上加霜。在这种情况下，经济
如果欧洲形势迅速恶化，欧洲央行可能不得不实施那些备受期待的降息举措，而不是享受预期利率将在一段时间内保持在较高水平的“高原期”
隔夜利息互换衍生的隐含基点 (bps)削减
鲍威尔承认，紧缩的金融条件在一定程度上加重了价格压力，并表示这将继续加重经济活动。这在很大程度上是一个谁会先退缩的问题，如果你看看数据，欧盟比美国更有可能屈服于经济逆风。这可能会导致欧元回吐到2023年底所取得的收益。
另一个担忧是通货膨胀，欧洲央行预计短期内会上升，而美联储强调，他们不排除再次加息以应对挥之不去的价格压力，尽管他们自己也承认，美国的利率可能已经枉接玺唉近或达到峰值。
欧元第一季度技术预测:喜忧参半
阻力成为焦点，欧元/美元上行空间有限
欧元兑美元有望在2023年收盘时表现出积极的迹象，并从今年下半年的大幅下跌中恢复过来。中期趋势呈现上行趋势，但收益率差异(紫色线)很难激发长期上行潜力。德国10年期国债收益率减去10年期美国国债收益率之间的差额，一直难以显示出有意义的上行走势，尽管价格行动设法维持了更大范围的走高。这可能会限制欧元兑美元在2024年第一季度的升值。
欧元/美元与德美收益率差
欧元/美元努力创造更高的高点和更高的低点，因为向上的中期趋势仍然是建设性的。即将公布的通胀和经济增长数据可能会影响整个第一季度的价格走势，但似乎还有进一步上涨的空间。
第一个阻力区出现在1.1033水平，这是2023年1月的峰值高点，随后是11100水平该水平见证了许多试图超越该标志的失败尝试。1.1100可能再次令人难以应付，若果真如此，欧元兑美元今年首季可能在1.1100至1.0656区间交投。这是一个广泛的范围，但有很多不确定性的未来。
从上行来看，11033可能是潜在的牛市延续的导火索，但任何低于1.1100的水平都可能迎来另一个下行阶段。跌破1.0929 (2021-2022跌势的50%斐波那契回撤位)凸显1.0724支撑位。换句话说，本季度初可能会出现另一次试图走高的尝试，如果不成功，则可能回到1.1000以下的水平
欧元/美元周线图
日本央行转向欧元/日元支撑将承受压力
随着围绕日本央行退出超宽松政策的猜测越来越近，欧元/日元可能承压。接近2023年底，该货币对急剧下跌，停在154.00附近的支撑区，该支撑区恰好包括2023年上涨的38.2%斐波那契回撤位。
欧元/日圆的上行潜力提供了一个不太好的风险回报比，特别是如果该货币对难以在159.75(之前的阻力位)上方交易的话。围绕日本央行最终转向的猜测很可能会获得动力，特别是如果通胀和工资增长继续上升的话-一正如数据趋势所显示的那样。
日元的强势可能导致在第一季度早期测试15400，潜在的动力打开了通向15160的大门，甚至在极端抛售中61.8%斐波那契回撤位147.67。考虑到每周蜡烛图的大小，动力似乎已从上涨转为抛售和欧元兑日圆走弱的可能性加大。
欧元/日元周线图
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