空头挤压吸引了世界上许多最优秀的投资者和交易员的观众，一些人吹嘘正确的市场预测，而另一些人则对空头挤压的迅速而破坏性感到谦卑。本文将概述空头挤压的基本概念，同时提供有关如何围绕这种有争议的金融市场现象进行管理和交易的见解。
什么是空头挤压？
空头挤压的定义可以称为卖空者因股价大幅上涨而为弥补（通过买入平仓）各自头寸而承受的压力。
例如，投资者 A 以每股 5 美元的价格借入 10 股 Z 公司股票。几天后，Z公司的股价上涨至每股10美元，这意味着投资者A目前亏损50美元。空头挤压背后的逻辑是，当卖空者（预测股价下跌的个人）因价格升值而亏损负仓位时，这些投资者回购股票以平仓以免遭受进一步损失的多米诺骨牌效应导致股价呈指数级上涨。
一个很好的例子是2008年大众汽车公司（VOW.DE）的空头挤压，保时捷购买了大量大众汽车股票，将价格推高了大约四倍，最终导致卖空者在此过程中损失了数十亿美元。下图显示了大众汽车公司与德国DAX指数之间的相对价格上涨。
Volkswagen AG vs DAX 指数：
当许多卖空者试图同时回购时，股价上涨的幅度没有上限。这往往会导致机会主义投资者试图通过在价格上涨期间买入来利用空头挤压。
什么原因导致空头挤压？
从上面的解释中，我们可以在下面的列表中总结导致空头挤压情景的事件：
- 投资者确定他们认为被高估的股票，并对特定股票进行空头头寸——预期价格下跌，他们可能会以较低的价格回购股票（高卖低买）。
- 股价走势与投资者预测相反，导致股价快速上涨。
- 然后，卖空者意识到该头寸无利可图，并试图以最小的损失回购股票，从而导致价格进一步上涨。
空头挤压是非法的吗？
根据美国证券交易委员会的规定，卖空是非法的。
“ 卖空股票，未能在结算时交付股票，目的是压低证券价格。一般来说，这种操纵活动将违反各种证券法，包括《交易法》第10b-5条。
如何交易空头挤压
围绕空头挤压（通常是由大型外部第三方非法推动）进行交易可能非常危险，并可能导致重大经济损失。然而，有些交易者使用市场走势提供的警告信号来预测潜在的空头挤压。（机智地说：GameStop传奇，其中有不同方面的交易者。在某些情况下，这种高风险活动确实有可能获得高回报。一些投资者试图通过监控几个关键指标来抢占即将到来的空头挤压。主要指标是：
市场情绪
市场情绪揭示了市场对特定金融工具（在本例中为股票）的倾向。以下是评估、时机和解释即将到来的空头挤压的可能迹象的两种潜在方法。
空头利率：
简单地说，这个比率是一个数学指标，它告诉投资者卖空者回购借入股票的平均天数。该比率的计算方法是被卖空的股票总数除以日均交易量。例如，如果 A 公司有 10000 只做空股票，日均交易量为 1000，则空头利率比率等于 10。根据经验，10 或更高的空头利率比率被认为是高的，因此要覆盖的空头头寸越多——空头挤压的可能性就越高。
空头利率：
这个百分比数字为投资者提供了一个当前的衡量标准，即特定股票有多少卖空者。也就是说，如果 A 公司有 10000 名卖空者，拥有 1000000 股流通股，那么空头利率百分比数字将为 1%。数字越高，如果价格上涨，卖空者回购股票的难度就越大。
如何防止短挤压？
如前所述，短暂的挤压会造成巨大的经济损失，但是，有一些方法可以通过两种简单的添加剂来减轻过度损失。
1. 止损：止损是当价格达到上述某个水平时平仓的水平。例如，如果一只股票以 10 美元的价格做空，止损可能设在 15 美元，这意味着如果股价达到 15 美元，则将进行买入，头寸将以 5 美元的亏损平仓。
2. 套期保值：这似乎有悖常理，因为它本质上是扣除任何收益，但是，可以在指定水平设置采购订单，以将损失减少到所需的金额。例如，以 15 美元的价格购买上述股票的订单将有效地起到止损的作用。
注意：交易者应注意止损订单的风险。它们容易受到价格短期波动的影响，这可能会激活止损价。所有止损单都将被执行，但不能保证价格。更重要的是，如果达到您的水平，您的止损单不能以比止损更好的价格成交，只能以相同或更差的价格成交，这可能会影响您原来的风险回报率。
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