你可能听过一位财经新闻主持人说过这样的话：“在强劲的经济数据公布后，央行行长今天表现得略微鹰派”。“鹰派”和“鸽派”这两个术语是指央行更有可能收紧（鹰派）或适应（鸽派）货币政策。
中央银行政策制定者决定是否提高或降低利率，这对外汇市场有重大影响。政策制定者提高利率以防止经济过热（防止通货膨胀过高），降低利率以刺激经济（防止通货紧缩和刺激GDP增长）。
鹰派和鸽派政策通过央行行长们喜欢称之为“前瞻性指引”的机制影响汇率。这是政策制定者在与市场沟通货币政策可能走向时尽可能透明。
继续阅读以了解有关鹰派和鸽派政策的更多信息，以及如何将这些知识应用于您的外汇交易。
HAWKISH 是什么意思？
鹰派一词用于描述紧缩性货币政策。如果央行行长们谈论通过提高利率或缩减央行资产负债表来收紧货币政策，他们可以说是鹰派的。如果货币政策立场预测未来加息，则被认为是鹰派的。当央行行长对经济增长前景持乐观态度并预计通胀将上升时，他们也可以说是鹰派的。
当央行行长从鸽派转向鹰派，反之亦然时，货币往往波动最大。例如，如果一位央行行长最近持鸽派态度，表示经济仍然需要刺激措施，然后在后来的讲话中表示，他们已经看到通胀压力上升和强劲的经济增长，你可以看到货币兑其他货币升值。
可以用来描述鹰派货币政策的一些词包括：
- 强劲的经济增长
- 通货膨胀加剧
- 缩减资产负债表
- 收紧货币政策
- 加息
一般来说，表明通胀上升、利率上升和经济增长强劲的词语倾向于更鹰派的货币政策结果。
DOVISH 是什么意思？
鸽派指的是相反的情况。当央行行长们谈论降低利率或增加量化宽松以刺激经济时，他们被认为是鸽派的。如果央行行长对经济增长持悲观态度，并预计通胀将下降或变成通货紧缩，并且他们通过预测或前瞻性指引向市场发出信号，那么他们就被称为对经济持鸽派态度。
一些可以用来描述鸽派货币政策的词包括：
- 经济增长疲软
- 通货膨胀减少/通货紧缩（负通货膨胀）
- 增加资产负债表
- 货币政策放松
- 降息
鹰派与鸽派解释
下图简要展示了鹰派和鸽派货币政策之间的主要区别：
下表对鸽派与鹰派货币政策进行了更深入的比较，突出了两者之间的差异以及它们如何影响货币。
| 鹰派货币政策 | 鸽派货币政策 |
|---|---|
| 提高利率以遏制通胀压力
→ 随着资本流向高利率货币，货币可能会升值 |
降低利率以刺激经济
→ 随着资本流向低利率货币，货币可能会贬值 |
| 通过出售抵押支持证券 （MBS） 和国债来减少美联储的资产负债表
→ 由于抛售美国国债和MBS可能会提高利率，货币可能会升值 |
通过量化宽松（QE）增加美联储的资产负债表。量化宽松是购买MBS和国债，以增加经济中的货币供应量以刺激经济。
→ 货币可能会贬值，因为货币供应量的增加会减少对货币的需求 |
| 各国央行的前瞻性指引包括对经济、经济增长和通胀前景的积极陈述。
→ 由于投资者预计进一步加息，货币可能会升值 |
各国央行的前瞻性指引包括对经济、经济增长和通货紧缩迹象的负面陈述。
→ 由于投资者预测降息，货币可能会贬值 |
如何交易鹰派或鸽派央行
央行行长语气的轻微转变可能会对货币产生严重影响。交易员经常关注联邦公开市场委员会的会议和会议记录，以寻找可能暗示进一步加息或降息的细微措辞变化，并试图利用这一点。
截至2019年1月1日的货币政策状况
上图显示了不同央行当前的货币政策立场。当央行的货币政策立场更加左倾（鸽派）时，其货币可能会对其他货币贬值。如果货币政策立场更右转（鹰派），他们的货币可能会升值。
交易鹰派或鸽派央行并不像买入鹰派央行货币或卖出鸽派央行货币那么容易。这与利率预期的变化有关。让我们看两个场景：
场景 1：
如果央行目前正处于加息周期，市场已经预测了未来的加息。交易员的工作是观察线索和经济数据，这些线索和经济数据可能会使央行的基调转向比目前更鹰派或鸽派。 当货币基调从目前的水平转变时，货币可能会大幅波动。
场景 2：
同样，如果央行目前正在降息，而经济数据为负，市场就会消化当前的鸽派货币立场。交易员将不得不关注央行行长的前瞻性指引和经济数据，你可以在经济日历上找到这些数据，以寻找他们是否可能变得比目前更鸽派或鹰派的线索。
2018年底，美联储相当鹰派。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，“我们目前距离中性还有很长的路要走”，市场认为这是鹰派（2018年10月2日）。这意味着美联储仍需多次加息才能达到中性利率。然后在11月28日，联邦公开市场委员会（FOMC）发布了货币政策声明，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在声明中表示，他认为利率“略低于中性”。这种基调的转变就像上面的情景1一样，央行的基调从鹰派转向略微鸽派。导致货币贬值 – 请参阅下面的图表，该图表显示了美元指数（DXY）在2018年10月2日和2018年11月28日的变化。
2018 年 10 月 2 日 – 美联储主席杰罗姆·鲍威尔 （Jerome Powell） 表示，“我们目前距离中性还有很长的路要走”，导致美元升值。
15分钟美元指数图表，垂直线表示2018年10月2日。
2018 年 11 月 28 日 美联储主席表示，利率“略低于中性”，表明基调从鹰派转向鸽派。美元贬值。
15分钟 USD Dollar 指数图表
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