刚刚！美元/日元反弹近百点，发生了什么？

美国3月零售销售降幅超预期，美元短线下跌后反弹；美元/日元在此背景下拉涨近百点。美元基本面背景尚未出现重大转变，短期重点看财报数据。
美国零售销售降幅超预期，美元/日元反弹近百点
周五公布的数据显示，美国3月零售销售环比下降1%，降幅超出预期的-0.4%和前值-0.2%，同时录得2022年11月以来的最大降幅；不包含汽车行业的零售商品和服务销售的核心零售销售环比下降0.8%，降幅同样超出市场预期的-0.3%以及前值录得的0.0%。
 
数据公布后，美元先抑后扬，美元指数（简称美指，DXY）迅速逼近年内低点100.78而后大幅拉涨，目前交投于101.20一线附近。美元/日元同一时间内则上演了近百点的反弹行情、从低点132.20大幅反弹、一度升至133.18附近。
 

 
美国3月零售销售数据

来源：Tradingview
 
在美国3月CPI（消费者物价指数）年率超预期放缓至5.0%后，零售销售降幅超预期似乎进一步印证了美国联准会（即美联储/FED）过去一年的升息行动带来了影响。即便通胀持续放缓，但距离美国联准会2%的目标水平仍有一段距离，而持续上升的借贷成本进一步加剧美国消费者面临的挑战，家庭支出正在降温。美国联准会似乎也在一步步接近实现自己的行动目的（通过打压需求来给通胀降温）。
 
目前市场普遍预计美国联准会将于5月会议继续升息一码（25个基点）、将联邦目标利率区间上调至5.00～5.25%。周中公布的会议纪要也凸显了美国联准会政策重心仍聚集于通胀，并将较长一段时间内保持货币政策紧缩状态。与此同时，美国联准会一系列官员的发言也印证了这一立场。
 
不过，利率市场对美国联准会之后政策路径的预期与美国联准会自身不断强调的年内并无降息计划存在出入。利率互换市场已经充分消化美国联准会再升息一码的情景，同时继续认为年底前美国联准会将降息两码（50个基点）。市场对美国联准会政策转向的押注也是近期美元持续承压的关键。
 
风险情绪改善，日圆承压
日圆（又称日元，JPY）方面，风险情绪的改善令避险货币日元的魅力减弱。与此同时，刚刚拉开帷幕的美股财报似乎也开了一个好头，贝莱德，摩根大通、美国富国银行一季度财报纷纷超出市场预期，为风险偏好情绪注入强心剂。此外，日本央行（BOJ）新任行长植田和男继续坚守宽松的货币政策立场也在一定程度上令日圆承压。
 
短期重点看财报
展望后市，美股财报仍是关注重点。下周重磅经济数据较为寡淡，重点关注周五（4月21日）公布的日本3月通胀数据和美国4月PMI（采购经理人指数）数据。

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