WTI原油：美经济陷入停滞、油价失守80关口，回补缺口可期

WTI原油失守80关口，创三周以来最大单日跌幅，美国经济陷入停滞？能源需求前景不容乐观，后市或回补下方75.6缺口水平。

利好不涨！WTI原油失守80关口，创三周以来最大单日跌幅

周三（4月19日）WTI原油跌2.32%，击穿80关口至日内低位78.5美元，刷新近三周以来新低。值得留意的是，2.32%跌幅创下3月20日WTI原油于64.3美元阶段低位开启反弹以来的最大单日跌幅。
油价失守80关口或许让投资者感到迷惑，因当前阶段市场有关油价的利好正在不断释放。
4月初，欧佩克+宣布宣布在去年10月减产200万桶/日基础上开启新一轮的减产计划至年底，这令欧佩克+实际减产幅度无限接近300万桶/日的临界点，而这一“利好”亦一度刺激WTI原油站上80关口上方。
另外，全球第二大石油消费国中国一季度经济回暖增速超出市场预期，第一季度GDP同比增长4.5%，超预期的4.0%增长及去年四季度2.9%增长。

与此同时，石油消费即将迈入5月旺季，根据IEA、OPEC最新公布的月报显示，2023年世界石油需求将增加200万桶/日-220万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日。
周三（4月19日）公布的EIA库存数据显示，美国上周原油库存减少458.1万桶至4.66亿桶，降幅大于预期。而市场关注的美国战略石油储备（SPR）库存则减少161.2万桶至3.68亿桶，降幅0.44%，创1983年10月28日当周以来最低，降幅录得2022年12月30日当周以来最大。
在美国页岩油生产因资本支出复苏缓慢、欧佩克+加码减产、中国下半年经济加速复苏预期下，市场预计年底全球石油供需缺口达220万桶/日，甚至预计欧佩克+或再度逆转其减产计划。

美国经济陷入停滞？能源需求前景不容乐观

然而，WTI原油连续三日下跌的走势似乎更贴近当前市场情况。本周以来更多证据正显示，美国银行业危机对经济产生更深远的影响。
硅谷银行暴雷的令银行变得更加谨慎，进一步收紧信贷。周四（4月20日）美联储“褐皮书”称美经济陷入停滞，报告显示，9个辖区报告了经济活动没有变化或仅有轻微变化，3个辖区则报告了适度增长。
一些辖区的报告指出，由于不确定性增加和对流动性的担忧，银行收紧了信贷标准，各类消费者和商业贷款的贷款量和贷款需求普遍下降。大多数辖区报告非金融服务的需求和销售保持稳定或增长。近几周农业状况基本保持不变，而能源市场则出现疲软。
雪上加霜的是，美国银行业事件似乎并未令美联储大幅扭转其升息路径。美国3月CPI同比增长5%，低于前值6%，但核心通胀未见明显降温，市场对美联储年内降息预期过于激进。
周二（4月18日）圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，鉴于近期数据显示通胀仍在持续，并且整体经济有望保持增长，美联储应继续加息至5.50%-5.75%的政策利率区间。美联储威廉姆斯则称美联储在缩减资产负债表方面还有一段路要走。
简单而言，原油市场投资者当前的焦点更多在于美国经济是否陷入衰退或多大程度陷入衰退，这将影响市场对全球石油需求前景预估。而实际上，欧佩克+4月初的减产行动更应被视为范围大规模风险前的准备。一旦美国出现大幅衰退，不排除欧佩克+进一步减产可能。