美元指数：利率预期创新高！CPI数据或成美元升值催化剂？

美元指数在美国CPI数据到来前走软，但是市场对联准会加息预期却创新高，所以只要接下来CPI数据不是太弱，美元指数还是有望恢复近日的反弹上行走势。

市场对联准会利率预期创新高，为美元指数反弹提供支持

自从2月3日开始，市场对联准会的利率预期持续增强，而目前已经达到了新的高度。这种市场预期向美联储指引回归的变化，是近日美元指数反弹走强的根本动力，并可能称为进一步走强的基础。

下图是根据CME联准会观察绘制的利率路劲预期，相比非农数据前，市场对美联储终端利率的预期由4.9%附近升至了最新的5.25%。尽管结合对年末利率的预期，目前市场仍然预计下半年有近30个基点的降息预期，但是相比非农前的50基点还是鹰派了不少。

不过，目前市场的预期也只是基本回到了美联储的预期水平，近日美元的反弹走强是市场预期向美联储指引靠拢的反映。所以接下来美元走势可能还得由数据说了算，尤其是通胀相关的经济数据。

CPI数据结果难料，美元指数技术面也处在两难境地

在1月份非农数据强化工资-通胀螺旋担忧之后，周二晚间的美国CPI数据显得尤其重要。由于强劲非农就业支持高水平的薪资增长，而另一方面强劲ISM服务业指数指示美国经济改善，这些都预示美国的高通胀的降温可能不会一帆风顺。

目前市场预期美国通胀将在1月份进一步降温，所以如果结果表明通胀继续下滑，那么近期反弹那起来的加息预期和美元都面临回落风险。但是去猜一项经济数据的强弱是困难的，所以数据如何影响美元指数存在较大不确定性。

而在技术面上，美元指数也面临着僵局。日图显示，美元指数短期上方面临103.50-104区域阻碍，下方有102.50-103区域支持。

所以美元指数可能有待CPI数据来打破僵局，如果走势往上有效突破104，那么毫无疑问美元将迎来更大上行空间。但是，如果下行跌破102.50，则面临着重新跌向101附近的危险。