WTI原油：G7对俄油限价降至60，油价恢复跌势

摘要：G7对俄油限价降至60、俄罗斯将如何应对？欧佩克+会议召开在即，油价进一步看涨风险激增，后市或恢复跌势？

欧盟对俄石油限价设定为60美元，WTI原油冲高回落

周四（12月1日）据路透社援引一位欧盟外交官消息报道，欧盟各国基本同意俄罗斯海运石油每桶60美元的价格上限，低于较此前设定的65-70美元区间。目前欧盟正等待波兰的同意，该国一直致力于更低的价格上限。若波兰同意60美元，欧盟各国政府将于周五以书面程序批准协议。
G7集团价格上限联盟官员周四（12月1日）表示，目前已“非常非常接近”就俄罗斯石油出口60美元/桶的价格上限达成一致。
毫无疑问，G7对俄石油限价很可能将于12月5日前正式确认，届时将配合欧盟对俄石油禁运同时进行。需留意的是，对俄油限价水平是可调节的，G7将俄油上限维持在低于市场价格5%的水平。这意味限价水平将会随着油价的涨跌而升降。
笔者认为，由于G7对俄油限价仅低于市场的5%，俄罗斯石油成为约为45美元，这意味俄罗斯或不会推动激进的减产举措。
另一个值得关注的是，美国能源部正寻求暂停或推迟授权2024-27财年战略石油储备的出售，因其准备于70美元附近补充紧急储备，此举或影响1.47亿桶原油。美国能源部石油储备办公室副主任道格·麦金泰尔对参议院能源和自然资源委员会表示：“我们试图补充战略石油储备（SPR）的同时，不应该继续释放石油储备。”

简单而言，G7希望将油价稳定于特定区域，并不希望看到油价大幅波动，这或符合欧佩克+稳定油价的基本原则。消息公布后，WTI原油自日内高位83.34美元回落至82.0美元下方整固，但仍录得连续四日上涨。

欧佩克+会议召开在即，油价面临方向选择

笔者认为，WTI原油近期以来自低位73.6美元累计反弹逾13%，已较为充分反映中国经济刺激政策推动及美联储放缓加息等外部因素。而油价后市走向仍需关注产油国是否进一步推动减产。
欧佩克+将于周日（12月4日）举行欧佩克部长级会议，目前市场预计OPEC+将维持现有产量规模不变。笔者提醒，OPEC原油产量在11月创下自2020年以来的最大降幅，以满足此前OPEC+10月宣布的减产计划。据数据显示，当月OPEC所有成员国合计减产幅度略超100万桶/日，总产量下降至2879万桶。

鉴于整体宏观环境正在改善，周四（12月1日）公布的美国10月核心PCE物价指数月率增长0.2%，创2022年7月以来最小增幅，美联储向市场释放放缓加息信号。预计OPEC+进一步大幅减产可能性较低，而根据历史经验来看，若欧佩克+在一段时间内减产幅度不超过300万桶/日，将较难扭转油价趋势。

若欧佩克+维持产量规模、俄罗斯不采取大幅度减产，预计推动油价进一步反弹的动力将面临衰竭，投资者需警惕油价重返跌势的可能。中期目标或仍指向65美元水平。

投资者可关注周五（12月2日）公布的美国10月非农新增人数以及失业率。若非农新增人数表现不佳、失业率进一步升向4.0%，预计将为油价提供下行动力。