近期，美元兑离岸人民币可能过度修正了；中国工业生产和零售销售数据不及预期；不过，从技术角度，美元兑离岸人民币还未寻得支撑。
全球经济增长放缓，离岸人民币或继续表现脆弱
近期，美元兑离岸人民币(USD/CNH)持续下跌。若这一跌势持续至本周五，届时美元兑离岸人民币将录得三周连跌、或创下自2021年4月以来的最长周连跌记录。最重要的是，本月至今美元兑离岸人民币已经跌近4%，录得自2012年开始交易以来的最大跌幅。这会是美元兑离岸人民币的拐点吗？又或者美元/离岸人民币过度修正了？
周二，中国方面公布了几个重要的经济数据，包括最新的固定资产投资、工业生产以及零售销售数据。如下图所示，所有这些数据都录得了不及经济学家预期的表现。特别是零售销售同比下降0.5%，而市场的预期是增长1.0%。
由于与世界其他国家重要的贸易关系，中国是一个外向型经济体。正如笔者在第四季度的顶级交易机会中所预期的“随着全球增长放缓(未来这将是一个可能性极大的情景)，离岸人民币或继续面临困境。”周二的数据在某种程度上可能反映了这一点。
在第四季度顶级交易机会中，笔者利用多元线性回归模型进行估算，预计美元兑离岸人民币可能会在未来几个月将触及7.15关口。这是基于控制变量如中国的出口、CPI(消费者物价指数)、零售销售，G20实际GDP等得出的结论。因为美元兑离岸人民币近期的跌势，汇价跌破了这一水平。因此，未来美元兑离岸人民币反转上行的可能性较大。
美元兑离岸人民币走势技术分析
与基本面有所不同，从技术的角度来看，现在就断定美元兑离岸人民币即将迎来看涨反转或许为时过早。美元兑离岸人民币已确认跌破8月来的上升趋势线，这是一个非常不好的信号。美元兑离岸人民币正迅速逼近10月初的低点7.0128，并且当前的跌势并无任何明显的放缓或支撑正在增强的迹象。此外，美元兑离岸人民币也不断靠近100-日简单移动平均线。这一均线有望让市场焦点继续保持于主要的上行趋势之上。在明确的看涨技术信号显现前，基本面因素可能不得不退居二线。
美元兑离岸人民币走势日图
