近几年主动投资和被动投资一直时金融行业争论的前沿问题。专家和分析师对这一问题有着各自的强烈意见，但毫无疑问双方的观点都有可取之处。本文旨在为投资者做出明智决策提供相关信息，助投资者在面对主动与被动投资的选择之时掌握正确的理论工具。
什么是主动投资？
主动投资是指投资组合的管理者根据独立的估值选择合适投资，以超过特定基准指数或某一百分比回报率的投资策略。
什么是被动投资？
被动投资是一种目标与特定基准指数（如标普500或道琼指数）或某一百分比回报率相匹配的投资策略，通常要求投资于与该基准指数成分股比例类似的投资组合之中。
主动投资与被动投资的区别是什么？
1、成本
一般来说，主动投资相对于被动投资的成本更高。这背后的原因是双重的。主动交易中涉及的交易数量较多，导致交易成本较高，最终导致整体成本较高。其次，研究分析师和投资组合经理需要更多的 “亲力亲为”，这就产生了更多的时间投入和额外的成本。
2、风险
主动投资往往包含了更高的风险，这可能会带来更好的回报。然而，在许多情况下，主动投资未能战胜基准收益，这使得被动投资在这种情况下变得有利。
3、资本利得税
被动投资策略涉及 “买入并持有 “的观点，这通常会使投资者在一年中的资本利得税降到最低，而主动投资策略可能会导致更大的资本利得税，从而降低税收效率。
4、对市场的敏感度
被动投资不允许有太多的灵活性，限制了投资者接触可能被低估的股票，而任何被高估的股票都会保留，因为一篮子股票从一开始就被有效锁定。主动投资使投资组合经理有能力对市场条件作出反应，并确保在需要时进行适当的风险管理。
在高波动时期，虽然被动投资的受欢迎程度成倍增加，但主动投资可能会提供卓越的风险调整后的回报。
被动投资策略的类型
主动股票策略
这些策略可分为两大类，即基本面投资和量化投资。基本面投资涉及利用人类的判断来制定投资决策，而量化投资方法是以数据为中心，包括使用模型和规则的更系统的方法。
被动股票策略
被动策略在很大程度上依赖于对相关基准指数的正确理解，以准确跟踪指数表现。诸如在岸/离岸风险、市值、股票权重、并购和指数再平衡等细节只是需要考虑的一些关键因素。
主动与被动：应该选择哪种投资策略？
许多研究已经将这两种策略进行了对比，一般的结论是，在特定的市场条件下，主动投资和被动投资都含有各自的优势。如果策略利用各自的优势，将两者结合起来，可能会给投资者带来理想的结果。
也就是说，在决定金融投资时，投资者的目标和风险偏好应始终处于最重要的位置。对于保守或厌恶风险的投资者来说，专注于较低的费用和税收，被动策略可能更适合，而寻求风险的投资者可能不会被较高的费用和税收所激怒，他们可能更喜欢主动投资策略。
选择投资策略时需要考虑的要点：
- 风险偏好
- 个人财务目标
- 投资时间跨度
- 成本
主动投资与被动投资：总结
总而言之，投资者需要考虑所有方面，包括他们的投资目标、风险偏好和成本的主动和被动投资。这样才能做出最合适的决定，获得最佳结果。从分析师/投资组合管理的角度来看，最好的方法将继续被争论，但各人有各人的看法。最终的目标是获得卓越的回报，无论采用哪种方法，如果数字继续超过预期/基准，那么尽一切可能继续采用适合你的方法!
值得注意的是，投资者应该意识到主动和被动投资的损失风险，即有可能承受超过你最初投资金额的损失。投资者应该意识到与主动和被动投资相关的所有风险，如果有任何疑问，请向独立的财务顾问咨询。
