黄金价格和黄金ETF持仓——日线图
- 上周五空头力量放大，黄金价格下跌
- 黄金下跌的同时，美债收益率和美元飙涨
- 如果股市因为情绪放松而出现反弹，可能将对金价构成一定支撑
上周五黄金价格加速下跌，尽管美元和美债收益率双双走强，但黄金价格却并未有大动作。上周，美联储利率决议宣布加息的消息最初曾一度推动价格小幅走高。但周四和周五空头卷土重来，然而金价成功维持在周四美联储决议前的价格水平上方。瑞士央行、英国央行以及南非央行亦宣布加息，全球货币状况收紧。
考虑到债券和货币市场的反应，黄金相对温和的走势令人感到意外。2年期美债收益率升逾20基点至2007年10月份以来的最高水平。美元指数（DXY）上涨1.5%，价格距离2002年6月份高点仅相差不到1%。上一次2年期美债收益率站上4%时是2005年，彼时黄金价格约为431。而将那时的情况与现在进行比较，可以看到一些值得注意现象。
黄金价格从431美元开启涨势，在年末站上500美元，尽管在这段时间2年期美债收益率上涨超过30基点。美联储在2005年亦宣布加息，这是另一个和目前相似的因素。美国利率在2007年开始降低，黄金价格在2007年继续上涨至840美元。因此，长期投资者可能认为黄金目前被低估并可能愿意低吸买入，等待美联储政策拐点的到来，但在本周过後，这一时刻看起来愈发遥远。
黄金价格本周的前景可能将取决於股市和整体市场情绪。标普500指数从8月份高点下跌超过10%，黄金在上周五随著股市下跌。鉴於此前的跌幅，未来出现超跌反弹的可能性很高。以黄金为绝大部分持仓的黄金ETF跌至自1月份以来的最低水平，表明黄金股份抛压强劲。黄金价格走势面对空头的抛售十分脆弱，金价和黄金ETF持仓之间存在强烈的正相关（如上图所示）。美元回落可能将推动股市的反弹上涨，也对黄金价格构成支撑。
然而，周一亚太时段早盘，随著美元短线迅速走高，黄金价格一度跳水近20美元，刷新低点1626，但随後很快反弹收复大部分跌幅，截至撰稿，黄金在1640附近震荡，仍试图守住上周五的收盘区间。
