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伊朗石油供应有望回归，WTI原油在杰克森霍尔年会前结束三连涨；欧洲能源危机持续发酵，油价仍处于强势格局。警惕这种情况下油价暴力上涨的可能性。
伊朗石油供应有望回归，杰克逊霍尔年会备受关注！
周四(8月25日)，WTI原油从高点95.73美元下跌3.48%，至盘中低点92.30美元，回吐了前一交易日的全部涨幅，结束了连续三天的涨势。有证据表明，伊朗的石油供应有望恢复，市场担心美联储董事长杰罗姆·鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发出鹰派信号。
具体来看，据美国有线电视新闻网(CNN)周四(8月25日)报道，伊朗放弃了之前旨在恢复2015年协议的草案文本中的一些要求，包括将伊斯兰革命卫队从“恐怖组织名单”中移除。白宫新闻秘书让·皮埃尔(Jean pierre)表示，如果伊朗核协议符合美国的利益，拜登会同意。
如果协议达成，伊朗约130万桶/日的闲置产能将逐步释放。目前，伊朗产量已恢复至约250万桶/日，比峰值水平低约130万桶/日。欧盟每天通过海路进口约120万桶俄罗斯原油，是俄乌战争前的三分之二。伊朗石油供应的恢复正好填补了这一缺口。但需要注意的是，欧盟将在年底前逐步减少从俄罗斯进口90%的石油，因此即使伊朗的石油产量达到顶峰，也不足以完全填满。
此外，高盛预计，伊朗核协议仍不太可能达成，僵局对双方都有利。而且即使取得突破，也可能是“分阶段实施”。伊朗原油最早也要到2023年初才会重返市场。此外，高盛预计，如果伊朗供应恢复，将把2023年布伦特油价的预测从125美元/桶下调5-10美元。
另一方面，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上关于货币政策的表态引起了市场的关注。虽然有证据表明美国的通胀可能已经见顶，但美联储官员的声明显示，美联储加息至当前周期顶部后，不会像金融市场预期的那样尽快掉头降息，而是将在一段时间内维持在限制增长的高利率水平。
周四(8月25日)，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，3.75-4%是他今年的预期利率目标，现在的利率水平还不够高；债券收益率的上升反映了风险的“更好定价”，提前加息在对抗通胀方面是严谨的。
值得注意的是，在9月美联储议息会议之前，市场还将迎来非农数据，同时也将迎来美国7月PCE物价指数年率。毫无疑问，美联储的决策更依赖于数据的支撑。周四(8月25日)，美国首次申请失业救济人数连续第二周下降，显示就业形势强劲。
笔者认为，美联储未必能下定决心采取激进的加息路径。纽约联储的结论是，约60%的通胀是由需求侧因素推动的，其余是供给侧因素。但利率大幅上升压制需求，加上美国制造业数据下滑，需求大幅放缓或阻碍市场加大供给侧瓶颈投资。
WTI原油主线未结束，后市仍可看高。
虽然油价面临着供需两方面的压力，但市场对全球石油供应短缺的押注并未结束，这一趋势从8月中旬开始一直支撑着yoga的上涨。一方面，沙特最近的言论表明，欧佩克+可能会采取减产的方法来限制油价下跌。
更何况欧洲能源危机正在持续发酵中。周四(8月25日)欧洲天然气价格上涨10%，达到创纪录的321.41欧元/MWh。
三大评级机构之一惠誉表示，欧盟正在减少对俄罗斯天然气的依赖，但对供应和基础设施的限制意味着可能需要三年以上的时间才能抵消俄罗斯供应的损失。
天然气流量的大幅下降表明，俄罗斯准备将天然气出口作为政治工具。如果俄罗斯断供，整个西欧都将面临严峻的宏观冲击，其中奥地利、德国和意大利更容易受到俄罗斯天然气断供的影响。
此外，由于俄罗斯的经常账户足够强劲，俄罗斯至少在三年内可能能够将天然气供应量保持在平时水平的20%，完全中断供应的影响可以承受“略多于一年”。
笔者提醒，在流动性下降的情况下，一旦石油输出国组织减产信号增多，欧洲能源危机恶化，就要警惕短期内油价大幅上涨的可能，尤其是在各大央行收紧货币政策预期之后。
WTI原油技术分析:暂时仍处于强势格局，警惕震荡加剧的可能。
WTI原油日线图:
日线图显示，WTI原油并没有像我预期的那样触及85.4美元的较低水平，油价最近跌至85.74美元。这在技术上暗示整体油价仍处于强势格局。
展望后市，WTI原油已经突破日线图的下降趋势线。如果进一步反弹突破100美元关口，有望挑战105.0美元甚至108.0-110.0美元的区域阻力。80美元附近的水平仍被市场视为多空之间的重要分水岭，投资者应警惕短期波动加剧的可能性。
