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摘要:4075下方看跌，美元/日元134.00下方看跌，欧元/美元1.0100上方看涨；尽管受到各种基本面事件的影响，SP500元今年最终会走出最窄的交易区间；SP突破元似乎是一个高风险，而鉴于指数的历史表现，它可能成为突破的催化剂。
尽管发生了重要的风险事件，SP500元仍未突破当前的交易区间。
过去一周发生了许多重量级的风险事件，这可能会促使市场形成明确的“风险导向”趋势——无论是看涨还是看跌，但实际上市场未能下定决心。从负面来看，更为克制的货币政策前景和新的地缘政治风险带来了麻烦。此外，上周五强于预期的全国非农就业报告平息了对即将到来的经济衰退的担忧，而服务业活动(美国GDP的主要组成部分)意外上升。在投机者准备好的前提下，市场催化剂也准备好了，不管方向如何。然而，SP500元创下了今年年初以来最窄的6日交易区间。市场参与者是否在等待一些具体问题的解决？基本面前景是如此微妙的平衡吗？还是有抑制投机性发展的季节性因素？无论如何，这种令人不安的平静不会持续太久。
SP500元，其交易量和每日波动幅度的һѪ5Ѫ(日线图)
从资本市场的看涨决心来看，风险偏好明显扩大，向更加极端的方向发展。尽管元指数走高，而基于价值的道琼斯指数落后于元，但重要的技术镇纳斯达克100元指数正处于技术“牛市趋势”的边缘(从周期性低点上涨20%)。然而，这并不是市场中反映对高风险和快速发展的资产的兴趣的唯一领域。最近上市的AMTD数码(股票代码:∴HKD)在过去一周内飙升了数倍，然后在过去一周的后半周大幅下跌。为了证明这不是偶然，神奇帝国环球(股票代码:MEGL)的IPO指导价为每股4վ֮ս美元，而开盘价为97美元人民币。这是一个非常集中而非广泛的风险指标，因此它的增加不应与信念混淆。
100元指数和纳斯达克/道琼斯指数(日线图)
本周风险事件展望
虽然在过去的一周里，在我们如何吸收信息并将其转化为投机头寸方面有一些趋势需要考虑，但历史规律和我们即将发生的金融事件之间肯定存在一些冲突。至于SP500元在第八周的表现为32元，我们可以看到，这个星期的平均收益多年来一直非常适中。月前的 뼤9，周和杜月均的表现不会是负数。另一方面，波动性是另一回事。根据VIX指数的历史平均表现，32元周往往是活跃程度急剧加速的开始。事实上，这种转变始于第一周的平均31元，但2022年的VIX指数却连续几周下跌7元，与年初以来COVID-19的最长跌幅相同。
一年内VIX指数和2022/2021年VIX指数的历史平均表现
从历史平均表现到2022年的独特情况，还有很多基本面事件需要关注。从基本面来看，我最关注的是对货币政策和即将到来的经济衰退的担忧的不断变化的步伐。更具体地说，在金融日历中，一些数据的更新会挖掘出更深层次的重要基本面主题的支流。我会关注来自中国的数据，了解其经济健康状况和意大利央行的财务报告，但美国的通胀和消费者信心报告是迄今为止最重要的风险事件。
重大全球宏观经济事件
做好美国利率发展和经济衰退的准备。
在过去的一周里，有很多引人注目的基本面发展(澳洲央行和英国央行的利率决议，美国服务业和工厂活动的分歧)，7元在很多方面的非农终于成为第一事件。这个世界上最大的经济体增加了528，000个工作岗位，是经济学家预测的两倍多，有效地驱散了日益加深的衰退担忧。此外，从失业率降至3.5元的%到高于预期的月平均时薪率(% 0.5元)，就业统计数据普遍强劲。然而，这些数据并没有被解读为真正避免经济衰退的信号，而是增强了实施货币政策以抑制通胀的能力。在21元FOMC会议上加息5个基点的概率在75元， 뼤9从一天前的34元%跃升到一天后的71元%。这表明，周三公布的美国CPI将是一个顶级的潜在市场驱动因素——无论是继续上涨还是下跌。
互换预测的联邦基金利率
美国上一次CPI更新后，SP500元指数延续了大疫情以来最大的三日跌幅——在此之前，2015年只有8元能与之相比。有没有可能产生同样规模的反应？当然有。另一方面，从大宗商品价格到ISM通胀指数等一些数据显示，市场的担忧在过去一个月有所缓解。通货膨胀是一种负担，部分原因是它会引起和其他中央银行的反应；但这最终导致了对经济被迫脱离复苏轨道的担忧。为了了解经济活动的直接情况，周五公布的密歇根大学消费者信心指数可以及时提供关于整体经济走势的最新信息。调查数据在10月份创下6元的历史新低，10月份经历了7元的小幅反弹。6月8元会发生什么？
密歇根大学消费者信心、通胀预期和CPI年率对比图(月图)
资料来源:美国劳工部和密歇根大学统计
