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摘要:美国劳动力市场数据意外上升，有助于打消经济衰退的担忧，美元上周反弹；美国经济强劲的就业增长和高工资压力可能阻止美联储货币政策转向，为美元创造利好背景；本周美国7月通胀数据将是焦点。
在7月底的疲软之后，美元指数DXY在8月第一周出现反弹，上涨约0.7%，至106.55。大部分增长来自于周五美国就业数据的意外增长。这些积极的数据打破了美联储今年晚些时候改变政策的希望。
就数据而言，美国7月新增52.8万名工人，超出预期一倍多，也是2月以来最快的就业增速。这表明招聘仍然强劲，对经济衰退的担忧可能被夸大了。
由于劳动力市场仍然如火如荼，没有大范围裁员的迹象，工资压力也没有缓解，美国央行可能会坚持紧缩周期，在未来几个月大力提高借贷成本，以冷却需求，抑制通胀。鉴于投资者对更陡峭的路径和更长时间的加息的定价，这种情况可能会支撑美国国债的收益率。
在当前环境下，美元可能继续得到支撑，甚至在短期内对低收益货币(如日元、欧元)获得更多优势。然而，我们需要密切关注本周的消费者价格指数，这可能导致美元走低。
本周，当美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)发布最新的消费者价格指数(CPI)结果时，我们将对通胀形势有更好的了解。彭博新闻的调查显示，预计7月份CPI月率将增长0.3%，年率将从6月份的9.1%降至8.7%。这是一个受欢迎的方向性改善，但仍是一个极高的数字，比央行2%的目标高出4倍多。
为了让市场开始考虑FOMC不那么激进的紧缩周期和更低的“终端”利率(联邦基金利率的峰值)，通胀需要有意义地降低。虽然能源成本自6月下旬以来有所下降，但这可能不会反映在7月份的CPI报告中。在此背景下，笔者对美元指数的周基本面展望略显看涨。
