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金价的反弹给市场留下了深刻的印象。但随着美债收益率和美元的反弹，金价开始面临第一次真正的考验。目前金价“好消息就是坏消息”，反之亦然。根据客户情绪指数，金价短期内趋于看涨。
金价反弹的第一个障碍出现。
经过过去一周的大幅反弹，金价现在已经到了第一个基本面和技术面的障碍。从基本面来看，鸽派美联储官员的少数言论推高了美债收益率，进一步推高了美元指数的走势。不过，即将公布的美国非农就业报告可能是金价未来成败的关键。
强劲的美国就业报告将增加美联储加息的可能性，从而推高美国国债收益率，并最终引发美国实际收益率的反弹——这将对金价产生负面影响。相反，如果美国就业报告疲软，可能会打压美联储加息和美国国债收益率，从而导致美国实际收益率下降，最终提振金价。某种意义上，对于金价来说，“好消息就是坏消息”，“坏消息就是好消息”。
黄金的波动性在6月低点附近保持稳定。
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与其波动性之间存在相关性。尽管债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加(因为这意味着现金流、股息、息票支付等的不确定性更大。)，黄金往往会在波动性较高的时期受益。鉴于7月美联储会议后新的基本面环境正在形成，目前仍难以解读黄金波动性的更多变化。
黄金波动率技术分析(GVZ):日线图(2021年8月-2022年8月)
截至发稿时，黄金波动率(由Cboe的黄金波动率ETF GVZ衡量，该指数跟踪一个月GLD期权链黄金的隐含波动率)的交易价格为16.81。GVZ和黄金价格之间的5天相关性为0.11，而20天相关性为-0.77。一周前，7月28日，5天相关性为-0.76，20天相关性为0.22。
金价技术分析:日线图(2021年8月至2022年8月)
上周有人指出，“金价的技术面正在迅速改善……未来几个交易日重返1800点并非不可能——这将使金价从3月和4月的摇摆高点回到下降趋势线。”这是金价今天遇到的第一个主要技术障碍。
金价的动能在持续提升。金价在日线5日、8日、13日、21日均线上方交易。目前其订单暗示看涨。日线MACD指标在上涨，但仍在信号线下方，日线慢速随机指标维持在超买区域。美国7月非农报告可能有助于催化短期反转，未来几个交易日金价有望重返1760下方或突破至1832。
金价技术分析:周线图(2015年10月至2022年8月)
近81.99%的客户为净多头，净多头与净空头比例为4.55∶1。多头净户数较昨日减少0.97%，较上周减少12.03%。头部净空比昨天增加12.41%，比上周增加26.32%。情绪指数通常被用作反向指标，大多数散户持有净多头头寸，暗示现货黄金可能下跌。然而，净多头头寸低于昨天和上周的水平。最新的持仓变化警告，现货黄金的趋势可能会反转上涨，尽管大多数散户投资者目前持有净多头头寸。
