摘要:目前黄金的上涨趋势主要是由于对美国经济衰退的担忧以及通货膨胀没有明显下降。黄金涨势的最大风险是美国经济数据依然强劲；技术分析显示，黄金中期反弹目标指向1800关口。
美联储货币政策占优，这种情况有利于黄金上涨
自7月21日触及1，681美元的一年半低点以来，金价持续反弹。上周五(7月29日)甚至反弹至1768美元，逼近1770美元。过去两周录得涨幅，累计反弹5%。原因是美国连续两个季度负增长，陷入“技术性衰退”，消费者和企业的信心水平大幅下降。此外，美联储主席Powell暗示未来加息可能放缓，这最终促使市场加大对美联储货币政策或在明年转向的押注。
仅从这个角度来看，黄金的货币属性无疑是目前影响金价的最重要因素之一。然而，2022年7月，在美联储宣布再次加息75个基点后，联邦基金利率已升至2.25%-2.5%的区间，与美联储最新加息周期(2015年12月-2018年)的最终利率区间一致。然而，黄金从2018年的1160美元上涨到目前的1760美元。
从上面的对比可以明显看出，黄金不仅受制于货币政策，还具有抗通胀和避险的属性。随着经济衰退的发酵，黄金需求有望上升。世界黄金协会发布的《2022年第二季度全球黄金需求趋势报告》显示，第二季度全球官方黄金储备增加180吨，上半年总净购买量达到270吨。其中，土耳其、埃及和伊拉克是上半年最活跃的央行，全球央行黄金储备总量达到近30年来的最高水平。
毫无疑问，当市场遇到重大风险时，美债和黄金往往受到投资者的青睐，资金流入美国国债也会压低国债收益率。当通胀没有明显回落迹象时，实际收益率会走弱，从而推高黄金。
所以目前黄金上涨的背景主要是经济衰退，通胀没有明显下降。打击黄金涨势的最大风险是美国经济数据保持强劲，美联储采取更积极的货币政策抑制通胀。
经济数据方面，目前美联储关注的焦点是失业率，因此本周五(8月5日)即将公布的美国非农就业数据需要引起投资者的关注。自2022年以来，美联储已四次加息，累计加息225个基点。一旦有更多证据表明美国经济数据放缓，将为黄金提供进一步的上涨动力。
黄金走势分析:有望冲击1800美元关口。
4小时图表:
4小时图显示，黄金在1760美元上方盘整，同时突破江恩2/1线，暗示在上周达到1767美元高位后，后市有望再次大幅上涨。短期支撑关注1740美元。如果稳定在1740美元上方，后市将看到1780-1800美元的区域阻力。值得注意的是，1840-50将是中期趋势的关键阻力。
