摘要：美联储利率决议来袭，对大宗商品影响有多大？LME铜、黄金等大宗商品自7月中旬以来反弹仍有望延续，后市策略部署。
周四（7月28日）凌晨将迎来美联储利率决议，目前市场普遍预计处于40年高位的通胀水平将迫使美联储加息75基点，连续第二个月升息。
高盛指出，需关注美联储官员们是否把更多注意力放在放缓的经济活动数据上。在这种转变更加明确之前，市场将很难对美联储更加宽松的立场和美元走软进行定价。值得留意的是，周二（7月26日）公布的美国消费者信心在7月降至95.7，创2021年2月以来的最低水平，因对高通胀和加息的担忧持续。
毫无疑问，美联储利率决议料将影响大宗商品的短期走势，因大宗商品以美元计价，美联储加息、缩表引发的衰退担忧料将对商品需求端构成打压。国际货币基金组织（IMF）发布的最新报告显示，将2022年全球经济增长预测从4月份的3.6%下调至3.2%，这或为市场提供看空大宗商品的依据支撑。
不过，欧、美天然气价格正在飙升，欧洲天然气期货周二（7月26日）价格突破200欧元每兆瓦时，创下自3月9日以来4半月新高。因俄罗斯对欧洲供气量从此前每天6700万立方米降至3300万立方米，或20%管线输气能力。
在欧洲并未能完全摆脱能源危机情况下，预计需求端的压力有望被供给短缺的预期所对冲。
再者，包括LME铜在内的大宗商品自7月中旬以来的反弹更多得益于全球第二大经济体的政策推动。中银国际驻伦敦商品市场策略主管傅晓表示，中国政策性银行于本周将开始第一轮新的投资项目，基础设施项目在加速，并推动更多铜市空头回补。
总结而言，笔者认为美联储在此次会议上或将加息75基点，且不会具有太多关于利率需达到多高才能遏制通胀的指引。美联储或正等待更多通胀以及GDP数据以在通胀与经济增长之间作出衡量，投资者可重点关注美国二季度GDP和7月PCE数据，料将影响。因此，大宗商品在此阶段有望延续自7月中旬以来的反弹势头，在美元回落以及全球第二大经济体政策推动下LME铜、黄金或可看高一线。
黄金：
日线图显示，黄金维持于1740美元下方整固，RSI指标离开超卖区域，同时维持于大型区间底部。一系列证据正表明，多头正在寻找机会进一步看涨黄金。笔者认为，若黄金后续突破1740美元，则上方空间有望打开，黄金后市有望反弹挑战1780-1800美元区域阻力。但若黄金最终受制于1740，则需警惕再度回落考验1680美元水平的可能。
LME铜：
LME铜在企稳7000美元后持续反弹，符合笔者预期。上方7776美元将成为短期阻力水平，一旦有效突破，后市LME铜仍有望进一步反弹挑战8200-8300美元区域。
