受衰退风险的影响，市场成功地为黄金找到了一些牵引力；且美元收益率下跌，暂时提振黄金；如果美联储如期加息，XAU/美元黄金还能从中受益吗？
在美元疲软、收益率下跌的情况下，黄金成功反弹。
在上周的周末之前，因为美元的疲软，黄金成功上涨。美国的名义收益率和实际收益率也下降，一定程度上帮助了金价上涨。
美联储将于当地时间周三公布最新利率决定。根据期货市场和隔夜指数掉期(OIS)，市场普遍预计美联储将加息75个基点。
目前，似乎越来越多的市场人士认为，美联储通过提前加息来抑制“令人瞠目结舌”的通胀，可能已经做得足够多了。
风险持续酝酿，黄金进退两难。
尽管美国财政部长耶伦上周试图淡化衰退风险，但从20世纪80年代初美联储的经验来看，情况可能并非如此。
时任美联储主席的保罗·沃克(Paul Volker)在抑制极高通胀方面赢得了两届政府(卡特和里根)的支持。沃克通过大幅收紧货币环境达到了抑制通胀的目的。事实证明，他的策略是成功的。
正是这一经历巩固了许多央行对货币政策框架的不对称偏见。为了刺激最大限度的可持续增长，这种倾向考虑到了高通胀的风险。
20世纪80年代抑制通货膨胀的成功是以两次衰退为代价的。在没有引发衰退的情况下，美联储从未成功地将通胀率保持在2%以上。有鉴于此，如果美联储的利率已经足够高(如果发生的话)，那么他们将有一些弹药来刺激经济活动。
从美国国债的收益率，尤其是2年-10年的收益率曲线来看，市场似乎已经开始明白这一点。上周五，美国国债收益率下跌11-15个基点。
较低的政府债券收益率可能会暂时缓解美元的弱势。然而，它也可能创造一个潜在的避险环境来支撑美元。正是这种困境，将整个市场和金价推向了“十字路口”。(作者丹尼尔·麦卡锡，翻译丽莎)
对比美国10年期黄金实际收益率、美国10年期名义收益率、美元指数(DXY)
