市场不认同美联储本周加息75个基点的观点，对美元来说可能不够；美联储7月利率决议后，预计2022年底将再次加息(幅度25个基点)；根据客户情绪指数，美元前景仍不明朗。
周度美元基本面:中性
周杜美元评论
上周，美元指数一个月来首次下跌，为两个月来最差周表现，跌幅达1.33%。美元指数最大的两个组成货币对一路领先:欧元/美元攀升1.27%，美元/日元下跌1.75%。英镑/美元也在稳步上涨，涨幅为1.16%。美国疲软的经济数据导致美联储加息的概率迅速下降，削弱了美国国债的收益率，成为近几个月美元走强的重要来源。
日历中与美元相关的部分。
下周的金融日历包含许多重要的美国经济数据，每一项数据都可能颠覆外汇市场。最重要的仍然是美联储7月的利率决定。人们普遍预计美联储将再次大幅提高利率。其他高影响事件的数量也很高，这意味着未来几天外汇市场的波动性可能会更高，至少对美元而言是如此。
7月25日周一，6月芝加哥联储全国活动指数将于格林威治时间+8日20:30公布。
7月26日星期二，美国5月房价指数将于格林威治时间+8日21: 00公布，随后将公布7月美国商会消费者信心指数和6月新屋销售数据(定于22: 00)。
7月27日周三，周度房贷申请数据将于格林威治时间+8日19: 00公布。美国6月耐用品订单数据将于格林威治时间+8日20:30公布，美国6月零售库存数据也将公布。6月美国待售房屋销售数据将于22点公布。美联储7月利率决议将于周四格林威治时间+8点凌晨2点公布，半小时后美联储主席Powell将召开新闻发布会。
7月28日周四，美国2022年第二季度GDP报告将于格林威治时间+8日20:30公布，周度申请失业救济人数也将公布。
7月29日星期五，美国6月PCE物价指数将于格林威治时间+8日20:30公布，美国6月个人收支报告也将公布。7月密歇根大学消费者信心指数终值将于格林威治时间+8日22: 00公布。
根据目前收到的关于2022年第二季度经济的数据，亚特兰大联储的GDPNow增长预测现为萎缩1.6%，低于7月15日的萎缩1.5%。经济增速下滑是因为第二季度实际住宅投资增速从8.8%进一步下滑至10.1%。亚特兰大联储对2022年第二季度的GDPNow增长预测将在7月27日美联储利率决议之前进行下次更新。
美联储7月决议:预计不会有更多的加息。
我们可以通过观察未来特定时间范围内商业银行借贷成本的差异，来衡量美联储加息是否正在被欧洲美元期货合约定价。下图显示了最近几个月/2022年8月和2022年12月合约的借贷成本(即利差)的差异，以衡量今年年底前的利率走势。
通过对比2005年和2010年美联储加息的概率与美国财政部的蝴蝶，可以判断债券市场的行为是否与2013/2014年美联储计划缩减量化宽松计划时的情况一致。2s5s10s蝴蝶衡量美国国债收益率曲线的非平行移动；从历史上看，这一指标的收窄通常对美元不利。
在美联储本周加息75个基点后，市场预计到2022年底只会再加息一次(25个基点)。再加上2s5s10s蝴蝶的走势，市场对美联储加息近期路径的解读明显变得不那么鹰派了。如果今年没有进一步加息的信号，那么美联储本周的加息可能不会成为美元的利多催化剂。
美国国债收益率曲线的形状和美联储加息概率的下降正在成为美元的逆风。美国的实际利率(即名义利率减去通胀预期)也下降了。现在，由于央行采取了更加积极的行动，其他主要货币的实际利率都有所上升。美元过去建立的货币政策预期缺口在几个月内缩小，削弱了美元的比较优势。
