摘要:北溪一号将恢复到满负荷的40%？重点关注欧洲央行利率决议；EIA库存降幅超预期，美国天然气期货涨逾10%，WTI原油争夺100美元关口。如何判断后市？
“北溪一号”将恢复到满负荷的40%？聚焦欧洲央行利率决策
北溪一号能否在周四(7月21日)成功恢复输气的问题引起了投资者的关注。周三(7月20日)，国际货币基金组织(IMF)警告称，如果俄罗斯停止供气，将导致欧洲多国经济严重衰退，其中德国可能会损失近5%的经济产出。
根据IMF公布的数据，欧盟42%的进口天然气来自俄罗斯，8个成员国的俄气比例超过进口总量的50%。该模型强调，欧洲经济最多只能应付“俄罗斯断气的70%”，而一旦俄罗斯断气100%，一些国家将只能获得其天然气供应的15%至40%。
据最详细的新闻报道，德国凯德天然气运输公司表示，根据目前的情况，预计通过“北溪-1”管道的气量将与例行维修前的水平持平，即满负荷的40%；德国能源监管机构表示，俄罗斯天然气工业股份公司重新定义了天然气流量，7月21日流量将为30%。
WTI原油受到欧洲“断供”危机解除的消息打压。周三(7月20日)一度低开，跌破100美元关口，收于99.80美元，结束五连涨。
尽管如此，由于担心俄罗斯可能停止供应燃料，欧盟计划从下月起自愿减少15%的天然气使用。在最坏的情况下，俄罗斯全面切断天然气供应可能会使德国经济减少1.5%。笔者提醒，这一天将迎来欧洲央行的利率决议。摩根大通表示，在本周的欧洲央行会议上，天然气供应的变化将是欧元最重要的议题；然后是意大利的政治发展，以及德拉吉是否会继续担任总理。
投资者担心，欧洲对俄罗斯“消亡”的担忧将成为不利于欧洲经济前景的诸多因素之一。一旦欧元区爆发更大的危机，不排除会拖累石油需求，提振美元，最终导致油价进一步下跌。
EIA库存降幅超预期，美天然气期货涨逾10%
周三(7月20日)公布的EIA原油库存数据显示，7月15日起当周美国EIA原油库存-44.5万桶，预期135.7万桶，前值325.4万桶。精炼油库存实际公布减少129.5万桶，预期减少116.9万桶，为2022年4月29日当周以来最大降幅。
上周美国战略石油储备(SPR)库存减少499.8万桶，至4.801亿桶，降幅1.03%，为1985年7月12日当周以来最低。值得注意的是，在美国夏季驾车高峰期，尽管战略石油储备(SPR)库存进一步释放，但原油库存仍进一步下降，凸显石油需求依然强劲。
美国天然气期货:
与此同时，由于美国大部分地区的高温天气提振了需求，天然气期货涨幅超过10%。纽约商品交易所8月份交割的天然气价格上涨74美分，涨幅10.2%，收于每百万英国热量单位8.007美元，为6月13日以来的最高收盘价。
笔者提醒，由于拜登访问沙特未能取得令人满意的成果，沙特回应称“有能力在2027年将国内原油产能提升至1300万桶/日，但暂时没有额外产能继续增加原油产量”。
这意味着当前石油市场的总体格局是，石油输出国组织闲置产能处于历史低点，战略石油储备的释放难以持续，同时需要补充库存，而俄罗斯供应的风险仍然不确定。因此，在需求端(关注欧洲经济前景)没有明显恶化的情况下，供给端的短缺将为油价提供进一步上行的动力。
WTI原油技术分析:争夺100美元大关
WTI原油4小时图:
4小时图显示，WTI原油仍受制于下降趋势线的阻力，暗示短期内将反复测试100美元关口的支撑。考虑到油价可能在7月12日触及短期底部，经过阶段性回调后有望重拾升势。
展望后市，虽然不排除油价有进一步下跌试探98.0附近支撑的可能，但如果WTI原油最终企稳重返100美元关口上方，预计反弹格局仍将延续，上方关注110.0-111.0区域阻力。
