摘要:拜登中东之行后，国际油价仍难“降温”；中期选举临近，经济衰退担忧或制约美联储加息，国际油价反弹迫在眉睫。中期底部可能已经不远了。
拜登中东之行结束，国际油价仍难“降温”
美国总统拜登于当地时间15日下午抵达沙特阿拉伯西部城市吉达，开始对沙特进行为期两天的访问。双方签署了18项协议和谅解备忘录，涉及能源、投资、通信、航天和卫生领域。此外，拜登还提起了2018年沙特记者卡舒奇被谋杀的事件，并与本·萨勒曼(Ben Salman)对质，后者反驳了拜登的指控。
市场最关心的是石油产量的消息。投资者普遍认为，在油价飙升、通胀失控、美国经济和民生面临前所未有的困难之际，拜登将“采取一切措施”增加沙特产量。然而，对于沙特的增产要求，拜登并没有得到满意的答案。
沙特回应称“有能力在2027年将国内原油产能提升至1300万桶/日，但暂时没有继续增加原油产量的额外产能”。应当指出的是，沙特能源部长此前曾表示，预计沙特阿拉伯将在2026年底或2027年初之前将石油日产量增加100万桶，至1300万桶以上。这可能意味着沙特缺乏短期内大幅增产的能力。
事实上，欧佩克+在上次会议上宣布，将在8月份将日产量目标提高64.8万桶。沙特6月原油产量为1058.5万桶/日，较上月增加15.9万桶/日。然而，从整体石油输出国组织产油国来看，由于新能源的加速发展和传统能源投资的减少，整体能源供应短缺。根据最近出版的石油输出国组织月报，尽管6月份的产量较上月增加了23.4万桶/日，但其总产量仍远低于商定的数量。
此外，石油输出国组织最近发布了首份2023年石油市场展望报告，称市场紧缩局面并未得到缓解。预计明年全球石油需求的增长将超过供应的增长，每天100万桶。为了填补这一缺口，石油输出国组织需要大幅提高产量，但由于投资不足和政治不稳定，其成员国已经远远落后于当前所需的产量。
高盛能源研究主管Damien Courvalin表示，目前供应紧张的局面持续存在。即使拜登说服石油输出国组织增加供应，情况也只能暂时缓解，整个能源市场投资不足的问题无法解决。
笔者认为，拜登访问沙特的成果似乎给市场多头带来了一剂“强心针”，因为即使美国的石油产量将会增加，但由于石油输出国组织产油国增产乏力，预计全球石油供应短缺问题短期内难以解决。市场押注方面，商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至7月12日当周，WTI原油投机性净多头头寸增加15479手，至211035手。这可能意味着油价可能在负着陆后止跌企稳。
中期选举临近，经济衰退担忧或制约美联储加息。
作者提醒我们，美国中期选举将于2022年11月举行，目前正处于关键的中期选举时期。随着美国通胀升至40年新高，拜登的支持率已降至30%，民主党在中期选举前支持率暴跌。毫无疑问，控制通胀是本届美国政府和美联储的首要任务，市场押注美联储将在7月会议上加息75个基点。
圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德(James Bullard)表示，他支持在本月晚些时候的会议上仅加息75个基点，而不是100个基点。自2022年以来，美联储已连续三次加息，累计加息150个基点。6月15日，美联储宣布加息75个基点，这是自1994年以来最大的一次加息。
与此同时，美国商务部公布了6月份的零售销售数据，零售额环比增长1%，至6806亿美元，略高于市场预期的0.9%，比去年同期增长8.4%。但剔除创纪录的高通胀率，居民实际消费前景已经开始降温。与此同时，上周美债收益率的“倒挂”可能会进一步拉大美联储后续加息路径的分歧。对美国经济衰退的担忧最终将限制美联储加息的速度和力度。
可以预见，美联储在衡量通胀和经济前景后，很可能会加息。石油输出国组织预计，明年全球石油需求增长将超过供应增长100万桶。在需求居高不下，供应短缺短期内难以缓解的当下，预计油价离阶段性或底部已经不远。
WTI原油技术分析:反弹在即，中期底部可能不远。
WTI原油日线图:
日线图显示，WTI原油在93.0美元企稳，随后回升至97.60美元附近盘整。短期来看，WTI原油可能已经开始了短期反弹，上方阻力关注102.0水平。
值得注意的是，虽然不排除WTI原油在反弹后进一步回落，试探前期低点90.0美元附近的支撑，但一旦后续油价能够有效企稳85.20美元，则有望展开更大幅度的反弹。总体来看，笔者预计油价进一步下行空间有限，预计下半年高位盘整格局将维持更长时间。
