黄金日图RSI已经进入超卖区。为什么黄金会因为经济衰退而不断下跌？后市如何部署？
为什么黄金在经济衰退面前节节败退？
6月份美国CPI同比上涨9.1%，超过市场预期的8.8%，为1981年以来的最高涨幅。6月美国PPI环比上涨1.1%，同比上涨11.2%，均超出市场预期。上周美国6月零售销售好于市场预期，但剔除创纪录高位的通胀率，居民实际消费前景开始降温。
值得注意的是，上周三(7月13日)发布的美联储褐皮书调查报告显示，人们对经济衰退的担忧加剧，他们认为通胀将飙升至少到今年年底。大多数地区报告称，随着食品和天然气价格上涨，家庭可支配收入减少，消费者支出放缓。
毫无疑问，在经济衰退的恐惧下，资金更青睐美元而非黄金，而以美元计价的黄金凸显了其商品属性。黄金、LME铜、LME铝等大宗商品均出现连续下跌。
整体来看，根据世界黄金协会的数据，6月份全球黄金ETF有28吨(约17亿美元)流出。继5月流出53吨后，全球黄金ETF总持仓量再次下跌。
黄金短期抛售有望缓解，市场关注FED7月加息。
但需要注意的是，尽管美国通胀前景依然严峻，但美联储两大鹰派却意外同意7月加息75个基点，而非市场预期的100个基点。美联储州长沃勒(Christopher Waller)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周四(7月14日)表示，他们赞成在本月的政策会议上再加息75个基点。
事实上，我认为美联储很可能在本次会议上加息50-75个基点。随着美国中期选举临近，拜登的支持率降至30%，这可能使美联储不得不在经济前景和通胀之间做出更多衡量。与此同时，上周，两年期和10年期美国国债收益率曲线的倒挂区间高达27.6个基点，为2000年9月以来的最高水平。此后，美债收益率曲线的倒挂程度也有所缓解，周四收盘时收窄至17个基点。
从历史上看，黄金总是对宽松的货币政策、财政扩张和不断上升的债务水平做出积极反应。但考虑到美联储仍处于升息缩表的周期中，通胀有望回落，这意味着美国的实际收益率有望维持高位，仍将对无息资产黄金构成压力。
黄金走势分析:RSI超卖，但中期跌势未逆转。
日线图:
日线图显示黄金日线图RSI已进入超卖区，提示黄金短期有望依托1700美元的构筑阶段反弹，上方可关注1750美元和1800美元阻力。值得注意的是，鉴于黄金整体仍处于3月8日以来的跌势中，这可能意味着黄金在阶段性反弹后将再次回落试探1700美元水平。实际上，笔者之前提到，1680-1700美元区域有望成为黄金市场的重点区域，一旦跌破，将进一步打开下行空间。
