美国公布强劲的消费物价指数后，美元继续上涨。
日元可能会在日本央行的鸽派决议下继续下跌。
关注欧洲央行的利率决定
上周，美元升至2002年9月以来的最高水平，原因是美国6月份的通胀报告增强了市场对美联储进一步加息的押注。报告显示，6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨9.1%，高于预期的8.8%。核心通胀率(不包括食品和能源价格的指标)也高于市场预期。
这使得联邦基金期货显示，美联储在7月会议上加息100个基点的概率超过50%。这些押注在周末有所缓解，但仍高于CPI数据公布前的水平。美联储官员在7月16日进入了沉默期，这有助于缓解这种预期。
商品期货交易委员会(CFTC)的最新报告显示，投机者连续第二周削减美元多头头寸。尽管净多头头寸已经连续两周下降，但投机者仍然基本净多美元。但这一数据的参照期截至7月12日，这也意味着CPI公布后投机者的美元头寸尚不明朗。
美元/日元迎来日本央行决议。
日元对美元的汇率跌至1998年8月以来的最低水平。日元占美元指数权重的13.6%，仅次于欧元。软货币源于其货币政策的极端鸽派。日本央行一直保持超宽松政策，包括受控制的收益率曲线(YCC)，这使其与其他主要央行不兼容。
与此同时，一些交易员正在做空日本国债(JGBs)，押注日本央行放弃0.25%收益率上限的尾部风险机会。鉴于这些债券的公允价值将使收益率约为0.60%，这将带来健康的利润，尽管日本央行不太可能收益率。不过，日本央行的通胀和增长目标可能会有所调整。
如果日本央行确实改变宽松政策立场，日元很可能会强劲反弹，但在此之前，日元可能会进一步下跌。美元/日元的一周和一个月隐含波动率指标在过去一周有所上升，暗示价格波动可能上升。
欧元/美元的走向取决于欧洲央行。
欧元兑美元上周下跌约1%，自2002年以来首次短暂跌破平价。欧洲正面临迫在眉睫的能源危机，欧盟正在努力确保冬季所需的能源供应。欧洲领导人担心本已紧张的天然气供应可能会迅速恶化。北溪一号管道的维修将在7月21日前停止，但即使一台因制裁而延误的来自加拿大的涡轮机按时返回，俄罗斯也可能延长中断时间。
市场预计欧洲央行将于周四上调基准存款利率，以应对物价飙升。但即使加息25个基点，欧洲实际利率仍为负，对食品和能源价格影响有限。俄罗斯制裁和乌克兰战争导致的供应链问题正在推高食品和能源价格。欧元区的通胀率在6月份达到了8.6%。与此同时，欧元/美元的隐含波动率指数在过去一周有所上升，暗示汇率将经历一些较大的价格波动。
