摘要:衰退忧虑被夸大了？为美联储进一步加息“铺路”；美国天然气价格暴涨15%，油价收复100关口！WTI原油技术分析，仍有进一步走低的可能，中期走势关注此区域支撑。
对衰退的恐惧被夸大了？美联储为进一步加息“铺路”
周四(7月7日)，市场投资者暂时撤回了本周初以来对经济衰退的押注。10年期美国国债收益率上涨2.7%，重返3%以上水平，录得连续两天上涨。美债收益率的回升可能表明，即使核心通胀率继续高于目标，经济增长前景减弱，投资者仍需衡量下半年美联储货币政策前景对市场的影响。不确定性的急剧增加导致越来越多的美国国债长期投资者选择离场观望。
10年期美国国债收益率升至3%；
值得注意的是，周四(7月7日)，高盛下调了美国4月至6月期间的GDP预期。目前估计年化增长率仅为0.7%，明显低于此前预测的1.9%。亚特兰大美联储公司当天更新的GDPNow模型显示，预计美国第二季度GDP将下降1.9%。值得注意的是，2022年第一季度，美国国内生产总值年收缩1.6%。如果连续两个季度萎缩，就达到了经济陷入技术性衰退的定义。
另一方面，美联储官员发表讲话，缓解市场对经济衰退的担忧，但同时强调进一步加息的必要性。圣路易斯美联储主席布拉德(James Bullard)周四(7月7日)表示，他将继续主张今年将联邦基金利率上调至3.5%。一旦联邦基金利率达到3.5%，我们就可以看到通胀的进展，然后我们就可以进行“调整”，包括可能的降息。他还表示，7月份加息75个基点“意义重大”，高通胀正在削弱美联储的可信度。
美联储州长克里斯托弗·沃勒说，通货膨胀是对经济活动的征税；如果我们不降低它，它将导致我们在未来陷入糟糕的经济结果。我们的大多数通货膨胀问题是由需求方驱动的；支持在7月会议上加息75个基点。
从整体金融环境来看，美联储强调了进一步加息的必要性，一定程度上缓解了市场经济衰退的担忧，美股三大股指受益于反弹。由于美联储将在年内加息至3.5%，这在很大程度上已被市场预期，因此后续通胀前景预计将是新一轮市场启动的重中之重。
同时，在全球石油供应仍然短缺的情况下，我们认为油价进一步下行的空间预计有限。
美国天然气价格暴涨15%，油价收复100关口！
值得一提的是，周四(7月7日)，美国天然气价格一度飙升15%，至6.35美元/百万英热的盘中高点，创下2021年9月以来的最大单日涨幅。EIA公布的天然气报告显示，截至7月1日，美国天然气总库存为23110亿立方英尺，较前一周增加600亿立方英尺，较去年同期减少2610亿立方英尺，同比减少10.1%。与此同时，比五年平均水平低3220亿立方英尺，降幅为12.2%。
此外，美国宣布重启自由港液化天然气设施需要更长时间。欧洲天然气市场受到的影响更大。今天，欧洲的基准天然气价格达到184欧元/兆瓦时。由于担心俄罗斯会完全切断电力供应，未来一年德国和法国的电价将处于非常高的水平。
美国天然气和WTI原油:
值得注意的是，由于天然气与原油的密切关系，天然气价格的上涨无疑将为近期一直下跌的油价提供支撑。
此外，由于全球石油供需紧张的基本局面并未得到有效缓解，WTI原油周四(7月7日)一度上涨6%至104.45美元的盘中高位，收复100美元关口，结束本周以来的连续下跌。
另外，周四(7月7日)公布的EIA库存数据。报告显示，截至7月1日当周，原油库存增加823.5万桶，汽油库存减少249.7万桶，精炼油库存减少126.6万桶。上周进口除战略储备外的商业原油683.9万桶/日，较前一周增加84.1万桶/日；
EIA原油库存报告显示，上周战略石油储备流出超过580万桶原油，很大程度上抵消了原油库存的增加。同时，炼厂开工率下降和主动减产也造成原油库存额外增加。
展望后市，笔者认为油价后市的焦点仍然是美国总统拜登与海湾地区领导人在7月中旬的会晤，包括与沙特国王及其领导团队的会晤。由于通胀前景与油价密切相关，预计这一事件最终将为下半年全球市场提供方向性线索，投资者应予以关注。
WTI原油技术分析:仍有进一步走低的可能。
WTI原油日线图:
日线图显示，WTI原油在突破100美元关口后企稳反弹，但整体趋势仍有进一步下破的可能，暗示油价中期走势出现转折的可能性在增加。预计中期方向将测试WTI原油稳定在87.0-90美元的区域支撑。如果油价进一步突破87.0，油价需要转为中期下跌。相反，90.0-120.0的高位排列格局预计在下半年会延续更长时间。
