在过去三周，美元/日元与美债收益率同步回落；美国经济数据的疲软和对经济衰退的担忧或继续令美元/日元承压；本文将分析美元/日元后市值得关注的关键技术水平位。
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美国经济衰退的担忧日益加剧
在上周五，我讨论了美元/日元与美国10年期国债收益率之间紧密的正相关关系，并指出如果美债收益率进一步回落，美元/日元将继续走弱。截至目前，实际走势与预测基本相符，在过去三天的时间里，美元/日元从128.20跌至127.15的同时，美债10年期收益率也从2.85%回落至2.72%。
目前我们需要回答的问题是，近期的价格变动是否还会持续？在过去数月的时间里，美联储和日本央行之间的货币政策分歧是美元/日元走势的主导因素，但随着美联储鹰派预期达到顶峰（如果通胀不出现意外情况的话），利空日元的因素正在逐渐减弱。
与此同时，在判断美元/日元走势的时候，我们需要重点考虑的一个变量是美国的经济状况。在过去几周里，美国公布的经济数据并不令人满意，数据显示经济增长的放缓要比预期的更快到来，这引发了人们对经济衰退即将到来的担忧。
对经济衰退的担忧使得市场参与者重新评估美联储货币政策紧缩的路径，市场对接下来的两次利率决议均加息50个基点的预期在逐渐减弱，这表明如果经济进一步放缓，投资者开始担忧美联储可能无法兑现其收紧货币政策以遏制通胀的承诺。
随着美国经济陷入衰退的担忧蔓延、美国国债收益率进一步从高点回落以及风险偏好情绪降温，美元/日元的回调修正在未来几天甚至几周可能继续扩大。
本周还有一个重要的经济数据是周五20:30(GMT+08:00)公布的美国4月PCE物价指数，市场目前预计4月核心PCE物价指数年率为4.9%；预计4月核心PCE物价指数月率为0.30%，本次数据将有助与投资者进一步确认美国通胀前景。
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美元/日元4H走势图
在技术面，美元/日元在过去两天有所反弹，目前已触及自5月高点以来的短期下降趋势线。如果美元/日元突破该阻力位，将打开进一步走高的空间，有望向128.40发起冲击；如果该货币对转为下跌，下方关键支撑在126.50/126.15之间，进一步跌破该区间，后市可能将继续回落至125.00心理水平位。
