- 黄金价格基本面展望∶看跌
- 市场将对增长的担忧转化为利率前景的降温
- 美联储和其他高层政策制定者的强硬论调可能会重启黄金抛售
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黄金价格结束了持续四周的下跌趋势，在触及1月以来最低水平後，最终收高。上周後半段时间的反弹是受经济衰退担忧的推动，市场担心失控的通胀正在侵蚀经济增长最重要的引擎——家庭消费。
零售巨头塔吉特(Target)提供的财报指引可能是上周最引人注目的事件之一，为上述猜测火上浇油。该公司强调，物价上涨正在压低需求，并表示将不得不放弃部分利润率，以帮助消费者免受投入成本上升的影响，从而吸引消费者继续买入。
零售层面的需求破坏已经开始，这让人更加担忧，因为美联储(Federal Reserve)仍处於雄心勃勃的紧缩周期的早期阶段，这一紧缩周期旨在遏制物价上涨。美联储已加息50个基点，市场预计年底前还将再加息200个基点。
这几乎肯定会进一步令经济增长遇冷。美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)上周重申，遏制通胀是美联储的首要任务。他承认，这样做可能会将利率推至“中性”水平之上，届时利率将开始抑制经济增长，他还说，失业率上升将是有可能的。
黄金之所以能够在此背景下反弹是因为它不会给投资者带来收益。市场将对衰退的担忧转化为利率前景遇冷，这帮助提振了黄金价格的相对吸引力。收益率曲线普遍趋平，长期(5年期和10年期美国国债的息差)略有倒挂。
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然而，黄金价格的反弹可能注定是昙花一现。尽管全球主要经济体即将发布的PMI数据可能反映出经济普遍放缓，但各国央行高层官员持续发表的评论可能重申，遏制通胀才是政策制定者的首要任务。
本周美联储将公布最新一次联邦公开市场委员会会议记录，包括鲍威尔主席在内的多位官员将发表讲话。欧洲央行行长拉加德和日本央行行长黑田东彦也将发表讲话。新西兰央行预计将进一步加息50个基点，行长奥尔将在加息後召开新闻发布会。
