- 白银价格近期跌幅加深，暗示重要高点已经形成
- 动能指标显示白银价格仍然严重看跌
- 95.87%的散户净看多白银，多头与空头比为23.20:1
白银价格基本面恶化！
从基本面来看，白银价格正面临两个重大问题。首先，美国国债名义收益率上升，同时美国通胀预期(以盈亏平衡和通胀互换远期衡量)回落，导致美国实际收益率飙升。从历史上看，美国实际收益率与白银价格和黄金呈负相关性关系。其次，由于发达经济体的经济前景不断下滑，白银的工业需求也在减弱。
基本面前景的恶化也令白银价格走势的技术前景受到威胁。无论是从日线图还是周线图来看，白银价格正在经历明显的看跌势头，自2020年7月以来的多年区间现在有可能转为较长期的顶部。
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黄金和白银都是贵金属，在金融市场不确定时期通常具有避险吸引力。尽管其他资产类别不喜欢波动性上升(因为这往往暗示现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大)，但贵金属往往会从波动性较高的时期中受益，因为不确定性增加了白银和黄金的避险吸引力。对于现在的白银价格而言，不幸的是，美联储(fed)加息预期高涨，虽然加剧了市场整体波动，但也推高了美国国债收益率，对白银价格带来了极大的利空。
VIX指数走势日图（2021年5月-2022年5月）
截至笔者发文，美国股市波动率(以SP500波动率指数VIX衡量，该指数跟踪基于SP500指数期权的预期波动)为32.29。VIX指数与白银价格的5日相关性系数为-0.69，20日相关性系数为-0.75。而一周前的5月4日，5日相关性系数为为+0.51，20日相关性系数为-0.68。
白银价格技术面看跌！
白银价格走势日图
白银价格在周二跌破了2021年低点，为自2020年7月以来首次跌破21.4238。昨日价格反弹尝试重返过去两年的支撑区间上方，但最终以失败告终。目前动能指标仍然强烈看跌：白银价格跌破了5、8、13和21日EMA均线，且四条均线呈看跌排列；MACD跌破信号线后持续走低，慢速随机指标则继续深陷在超卖区间，暗示短期内仍以逢高做空为主。
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白银价格走势周图
周线图来看，如果白银价格决定性地跌破始于2020年7月以来的支撑区间，则前景不再是中性，而是转为看跌。与日线图上的动能指标一样，周线图上的看跌势头也在加剧：周图上跌破了4、8和13日EMA均线，同样呈看跌排列。MACD正在跌破信号线，慢速随机指标也在今年来首次进入超卖区间。如果白银价格向下突破，下方首个目标看向2011年高点-2020年低点区间的23.6%斐波回撤位20.65。
白银价格客户情绪报告
客户情绪报告显示95.87%的散户净看多白银价格，多头与空头比为23.20:1；多头头寸较昨日减少2.43%，较上周增加5.77%；空头头寸较昨日增加2.00%，较上周减少9.73%。
作为一个反向指标，散户净看多暗示白银价格可能会继续下跌，不过多头头寸和空头头寸近期增减不一，表明短期信号较为复杂。
