交易观点∶标普500指数在4100下方看跌，美元/日元在129下方看跌，英镑/澳元在1.79上方看涨；美联储利率决议是下一个美国时段最重要的事件风险，届时美联储可能加息50个基点、并宣布开始量化紧缩的计划；本文将讨论市场将在何处开始对事件风险做出反应，以及在不同情形下对标普500、美元和黄金面临的威胁做出的不同评估。
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美国的中央银行美联储即将於GMT+8时间周四凌晨2点更新货币政策，半小时後美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。这一事件对美国乃至全世界的短期和长期前景都非常重要。世界最大经济的货币政策当局的决定将对其经济和金融系统产生深远的影响，而这一举措对全球经济金融系统的影响则更为重要。换句话说，若美联储为积极收紧政策指明道路，那么其他央行将可能追随，陆续投身於对抗通胀、打压美元走高带来的沉重汇率影响的努力中。实际上，加息已经被市场完全计价了∶目前市场对5月加息50个基点的可能性为99.8%（接近完全肯定），届时政策利率区间将在0.75%-1.00%。这可能是美联储在2000年5月以来首次加息幅度达到0.5个百分点。无论如何，在历史上具有重要影响的加息幅度不太可能对市场产生严重的不良影响；而本次会议後美联储的路径变化就是投机将如何影响市场。目前，美国联邦基金利率期货计价央行将在6月15日的利率决议上再度加息75个基点，其概率达到了惊人的96%，而且这是在5月加息50个基点之後∶这将是几十年间空前激进的加息幅度。若美联储希望巩固这一预期，那么将对已经处於极端状态的投机情绪再度添砖加瓦；反之，若投机情绪合理下降，可能令处於极端状态的市场有了回归常态的理由。
美国5月4日联邦公开市场委员会利率决议∶方案分析表
风险趋势（特别是标普500指数）与美联储决议情景分析
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尽管笔者在关注美元和收益率时仍倾向认为这些相对重要的指标受到美联储决议结果的影响，笔者的主要兴趣仍在基准风险指标上。就投资者情绪而言，笔者的评估将是复杂而广泛的。然而，在过去14年间，货币政策对整体资本市场的直接衡量指标莫过於美国股指。笔者认为鹰派前景已经被目前的市场价格包含在内。即便剔除了俄罗斯入侵乌克兰造成的波动性增加的影响，标普500指数也显著倾向下行（跌幅大约15%）。纳斯达克100指数则在2022年正式进入熊市。从基本面的角度而言，我们将在未来看到明显的收紧政策；也就是说，笔者不认为上述压力是基准利率将在今年末达到甚至高於3%（概率目前在88%）的真实反映。
标普500指数日线图，与20日SMA线
图表来源∶TradingView
尽管笔者知道很多投资者不认可技术分析的重要性，但标普500周线图上仍有许多值得特别关注的问题。我们距离年初时的记录高点并不遥远，但随後的回撤走势对技术投资者而言应该不陌生。我们可以从更长的时间框架下看到头肩形态。下面我们将考量头肩形态这一很好辨认的技术形态的几个关键要素∶对笔者而言最重要的是一个有反转潜力的普遍趋势（必要条件）——这一要素常常被忽视。此外，我们可以看到颈线倾向下行，这一点暗示了反转的压力。最後一个值得注意的要素是，在2020年後半段至历史高点区间的中点位置以及100周移动均线（4050/20）处存在支撑。仅仅观察技术形态并不能引起笔者的兴趣，但市场长期处於这一形态内部所暗示的东西才真正令笔者难以忘却。
标普500指数周线图，与交易量、20周和200周SMA线
图表来源∶TradingView
美元和黄金登上顶级威胁评估表的榜首
笔者将在美联储利率决议前（以及公布後）关注整体风险基准指标标普500的走势，其相对价值所暗示的东西与基本面一样重要。就美元而言，过去一年我们已经看到了显著的走势，尤其是过去几个月美元出现的急剧加速上行的走势。美元指数已经升至19年高点，相对於欧元、日元和英镑均分别大幅上行。就上涨幅度而言，可以称得上是显著上涨了，但这并不意味著传统的“买谣言、卖事实”重现江湖。若美联储货币政策声明和鲍威尔讲话均暗示激进的鹰派前景，那么美元将升向更高的位置。
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美元指数日线图，与100日移动均线、连续蜡烛图
除了上述货币对评估以外，对於黄金的关键周期分析也非常值得关注。贵金属价格已经於本周跌破了过去两年区间的中点，但在跌至2020至2021年区间的底部（大约在1670美元）之前仍有很大的下行空间，若跌破这一水平才可能认为空头的时代真正到来了。黄金常常被一些人认为是一种避险资产，但同时也是一种在传统货币广泛承压的时期获益的资产。但是，当利率广泛上行、全球货币均获益上行时，黄金会出现怎样的变化呢？在高利率的环境下，黄金在期货和其他投资工具因缺乏可观的回报而被弃如敝履，投资者的视线将转向其他资产。
黄金期货周线图，与交易量、20周SMA线
其他重要事件风险
尽管目前所有的焦点都集中在美联储利率决议上（这是应该的），但重要的是要认识到∶美联储利率决议的公布并不是市场的终结。当美联储的不确定性在政策声明中被明确後，我们将看到投机通道出现蔓延，以评估其他被低估的量化指标（例如经济的总体健康状况）。本周一公布的美国ISM制造业指数显示订单和就业有所缓解，这一点表现在支付的价格有所放缓。值得注意的是，工厂报告显示供应链问题是近期创纪录高位的严重威胁。如果投资者试图寻找美国GDP的前瞻指标，那么ISM服务业指数就是产出和就业的最佳代表。此外，巴西和英国央行的利率决定可能会影响其货币的走势，投资者应予以关注。
重大财经事件日历
