- 美联储(FED)是什么
- 美国升息最新政策
- 美联储升息对股市的影响
- 美联储升息对黄金的影响
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美联储（FED）是什么
美联储 (FED)又谓联准会，是美国的中央银行，由12家地区性储备银行、业务执行机构、联邦储备委员会和联邦公开市场委员会组成。尽管是一间私有机构，但美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。
美联储有两个强制性目标，分别是维护物价稳定以及实现充分就业。作为中央银行，美联储货币政策能够直接影响美国经济前景；另一方面，由于美元作为流动性最高的货币，主导全球的贸易结算、跨境信贷供给以及外汇储备。因此，美联储事实上可以被视作全球的中央银行，其利率政策将对全球经济带来重大影响。
美国升息最新政策
如上文所述，美联储的一个重要任务是维持物价稳定。面对目前美国40年来最高水平的通胀，加快升息步伐已迫在眉睫。
在3月份的会议上，联储局正式开启加息周期，宣布将联邦基金利率（基准利率）目标区间上调25个基点至0.25-0.5%（升息1码）。
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随着5月份美联储会议举行在即，已有包括美联储主席鲍威尔在内的多名美联储官员表示需要加快加息步伐，并将在会议上讨论升息2码。而一贯立场偏向鹰派的圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）更是表示需要连续多次升息2码，让利率在今年年底之前达到3.5%左右。
这些评论使市场对5月份升息2码的预期空前高涨。芝商所美联储观察工具（CME Fedwatch Tool）显示，市场预测5月份会议升息2码（50基点）的概率高达96.5%。
来源：CME
美联储升息对股市的影响
利率可以看作资金的成本，因此，理论上而言，升息意味着资金成本上升，即股票未来现金流的贴现率提高，这会影响股票收益，因此一般认为升息是股市的一个利空因素。
然而，从历史上来看，美联储升息并不一定意味着股市下跌。
自1990年以来，美国共经历四次加息周期，第一次加息周期是1994年2月至1995年2月；第二次加息周期是1999年6月至2000年5月；第三次加息周期是2004年6月至2006年6月；第四次加息周期是2016年12月至2018年12月。从下图可以看出，在这四次加息周期中，美国基准股指标普500指数并未出现明显的下跌，相反仍然维持整体上涨的趋势。
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标普500指数VS美国利率水平
出现这种情况是因为利率水平并非是股市涨跌的决定因素。作为经济增长的晴雨表，股市与基本面上经济增长的健康状况息息相关。如果升息伴随着经济的复苏，整体经济环境向好，随着企业盈利和估值上升，股票收益也会提高，这种正面影响往往超过了升息产生的负面冲击。
然而，对于美国以外的地区，联储局升息可能会对这些地区的股市带来更大的风险。联储局升息将提高美元资产的收益率，从而吸引资金涌入美元，而对非美地区而言，这将导致热钱流出，流动性面临收缩，不利于这些地区的股市走强。此外，由于联准会加快升息步伐提振美元持续上涨，随着美元的走强，或将迫使非美货币兑美元持续贬值，从而冲击非美地区资产价格。
