JDR证券：虽然美债10年期和2年期收益率倒挂，发出美国经济将陷入衰退的警告，但对经济预测同样出色的经济领先指标暗示美国经济仍具有韧性，暗示衰退可能不会那么快到来；或许两个指标同现衰退信号的时候，才是美国经济真正出现麻烦之时，在此之前，美国经济可能仍然坚挺，继续支撑美元指数保持高位。
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美国咨商会经济领先指标
经济领先指标（The Conference Board Leading Economic Index）由美国经济咨商局每月定期发布，该指标基于10个分项领先指标加权计算得到，其中包括制造业平均每周工时、初次申请失业救济金人数、消费品和生产资料新订单、ISM新订单、制造业订单（除去飞机和国防采购）、建筑许可、SP500指数、先行信用指数、美债十年期收益率与联邦基金利率息差以及消费者信心。
图1显示的是美国GDP与经济领先指标，从过去近40年的时间来看，该指标在预测经济有着非常出色的表现，据相关研究，该指标在经济衰退前一个月的平均值为-1.4%，其每月变化的幅度对预测经济何时进入衰退往往具有提前预示作用。
截至目前，经济领先指标为7.15，在历史上也是比较高的水平，还没有回落的迹象。虽然该指标并不必然意味着经济前景继续看好，但根据其以往表现，美国经济陷入衰退可能不会像美债收益率倒挂显示的那么快到来。
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图2显示的是美国GDP与美债10年期、2年期收益率利差曲线，以及美债10年期收益率与美国联邦基准利率的利差。根据图2，我们可以看到美债10年期和2年期收益率已经倒挂，但美债10年期收益率与美国联邦基金利率的利差为2.09%，还有不少差距。
一般来说，长期利差高于短期利差，往往是经济处于增长的信号。就目前而言，美债10年收益率和美国联邦基金利率的利差也没有预示美国经济陷入衰退。实际上，债券收益率常常也被用来作为经济先行指标，就美债10年期收益率走势来说，似乎仍有进一步走高的迹象。
总的来说，虽然美债10年期和2年期收益率出现倒挂，发出美国经济衰退的潜在信号，但对经济预测表现同样出色的经济领先指标显示美国经济衰退可能并不会来得那么快。或许，当上述指标同现衰退信号的时候，才是美国经济真正出现麻烦之时，在此之前，美国经济可能仍然坚挺，将继续支撑美元指数保持高位。
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