JDR证券WTI原油和布伦特原油价格在2022年第一季度触及多年高位；中国的新冠疫情可能会抑制全球需求的反弹；激进的美联储货币政策和乌克兰达成协议的机会可能会阻碍油价的升势。
随着主要经济体取消了与Covid相关的封锁和限制措施、推动了原油需求激增，需求的增长迅速超过了供应的上升幅度，WTI原油和布兰特原油价格在今年第一季度飙升。此后，随着2月俄罗斯入侵了乌克兰，西方的一连串制裁随之而来，有效地切断了俄罗斯与全球金融市场的联系。美国和英国开始禁止俄罗斯的石油出口，但欧盟因担心能源危机而没有采取行动。
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尽管如此，围绕迅速演变的制裁以及将俄罗斯银行从SWIFT电讯系统中剔除引发混乱，使得石油买家和外国托运商对于对从俄罗斯港口提货犹豫不决。尽管大部分西方国家并未正式将其视作目标，但每天向全球市场供应约1000万桶石油的俄罗斯原油工业却陷入了混乱。油价对此做出回应，其中布兰特原油价格触及2008年以来的最高水平。
然而，即使全球需求回升，油价短期内仍有可能出现回调。如果乌克兰和俄罗斯通过谈判结束目前的争端，这种回调可能会很快到来。谈判可能会令部分西方国家取消制裁，至少在一定程度上可能会重启对俄罗斯能源产品的采购。除了供应因素外，战争的结束也将消除油价的地缘政治风险溢价。
图表来源：worldometers.info
随着中国爆发一轮新冠疫情，亚洲最大石油消费国的需求下降后，进口可能会收缩，从而缓解供应能力紧张的压力；能源市场的整体需求也可能下降。据报道，中国正在吸收俄罗斯的部分新备用产能，但其大部分石油仍来自除俄罗斯以外的其他国家。
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原定于4月下旬举行的北京车展因新一轮疫情的爆发而取消。在疫情得到控制之前，其他大型活动可能会同样遭到取消，这将为油价的回调敞开大门。油价的看跌因素因美联储可能在5月更激进地加息50个基点而加剧。
