原油价格走势周度基本面展望：中性
- 俄乌冲突进入第二个月，能源供应链的担忧情绪似乎并无消退的迹象
- 预计未来数日将达成新的伊朗核协议，但进入市场的新能源供应似乎已被市场计价
- 客户情绪指标看涨原油
能源价格走势回顾
能源市场的波动是当前交易环境的特征之一并且短时间内这不大可能很快消失。过去4周原油的交投范围已达38%，上周原油价格大涨，其中WTI原油上涨10.5%、创下年内的第二高收盘价112.56美元/桶；布兰特原油价格上涨17%、录得2022年最高收盘水平以及自2012年4月以来的最高水平120.21美元/桶。此外，天然气价格飙涨、创下2022年最高收盘水平以及自2021年9月底以来的最高水平5.571美元/英热，涨幅14.6%。
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供需担忧来回拉锯
有一连串的因素正在加剧能源市场的波动。欧盟提议禁止俄罗斯石油进口以回应正在进行的俄乌冲突，这加剧了市场对全球能源供应将进一步受限的担忧之情，欧佩克（OPCE）也已经就此做出了警告。加拿大官员已经表示加拿大能够并且愿意增加能源产出以抵消俄罗斯供应的缺失，但问题在于完成这样的目标需要多长时间？
新的伊朗核协议或即将达成，但鉴于一项新的协议即将达成的传言已经持续了如此之久，这让人不得不想象进入市场的新的石油供应或多或少已经被定价了。对沙特阿拉伯石油分销设备的袭击也无助于平息市场对能源供应处于稳定基础的担忧情绪。
事实就是，能源领域有几个正在演绎的“故事”非常容易就会引发整个市场进一步的波动，但没有一个“故事”能在短时间内得到永久性的解决方案。
本周值得关注的重要经济数据
3月最后一周，整体而言主要经济体的经济数据相对寡淡，但几个通胀数据可能会凸显更高的能源价格正对全球持续的价格压力高企带来影响。正如每周（尤其是近期）一样，周中的能源库存数据或许是众多经济数据中对原油价格造成最大影响力的数据—当然除了新闻头条之外。
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以下均为GMT+8时间
3月30日（周三 ）
凌晨4:30，美国API原油库存数据
晚上20:00，德国3月消费者物价指数初值报告；
晚上20:30，美国第四季度GDP终值报告；
晚上22:30，美国EIA原油库存数据。
3月31日（周四）
早上9:30，中国官方3月制造业PMI（采购经理人指数）；
下午14:00，英国第四季度GDP终值报告；
下午15:55，德国3月就业数据；
晚上20:30，美国2月PCE（个人消费支出物价指数）报告，PCE是美联储青睐的通胀指标。
4月1日（周五）
下午17:00，欧元区3月通胀报告；
晚上20:30，美国3月非农就业数据；
晚上22:00，美国3月ISM制造业PMI数据。
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原油价格VS COT净持仓报告：日图
下一步，查看一下期货市场的持仓情况。根据CFTC的COT报告，截至3月22日当周，投资者进一步增持原油期货的头寸，净多头合约从一周之前的399892份上升至403859份。虽然能源价格剧烈波动—特别是迎来迅速的上涨—但投资者并没有大幅增持净多头合约，净多头合约相较于2021年7月份的高点依然少了32%。
客户情绪指标：美国原油
客户情绪指标显示有47.96%的散户持有美国原油净多头，空头和多头的持仓比为1.08:1。净多头的持仓较昨天而言减少了8.0%，较上周减少了14.62%；而净空头持仓较昨天而言增加了4.11%，较上周增加了26.93%。
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客户情绪指标通常作为反向指标，散户看空美国原油意味着原油价格有望上涨。
净空头持仓较昨天和上周都有所增加，结合当前的情绪和近期的变化，客户情绪释放了强烈看涨美国原油的信号。
