黄金价格走势基本面展望：看跌
- 黄金价格下跌3.5%，录得了自2021年6月以来最糟糕的周度表现
- 乌克兰危机升级的缺席，不断上升的利率环境可能会利空黄金价格
- 美联储主席鲍威尔及其同事都将计划在本周发表讲话
虽然在俄乌冲突爆发之际黄金价格最初录得大涨，但上周黄金价格表现疲软、录得了大约3.5%的跌幅、为自2021年6月以来最糟糕的周度表现。倘若俄乌冲突没有进一步升级的迹象，那么当前的黄金价格走势凸显了若後续想要获得有意义的上行趋势将充满挑战。
随著高通胀渗透到全球以及近期欧洲不断升级的地缘政治紧张局势，各大央行已采取行动进行干涉。上周，美联储开启了加息周期，英国央行也继续实施加息政策。黄金通常被视为非法定货币的工具，因为交易员持有黄金本身是没有收益率的。
在不断上升的利率环境中，尤其是全球都处於这种状况之下，使得持有黄金变得不那么具有吸引力。如上图所示，随著美元和美国10年期国债实际收益率的上涨，近日黄金价格不断下跌。实际收益率是名义收益率和盈亏平衡率之间的差值，从而得到经通胀调整之後的收益率。
本周经济事件风险较为寡淡，这使得黄金价格走势的关注点将聚集於广泛的基本面主题。这主要在於乌克兰危机以及债券收益率的走向。美联储有诸多官员也计划发表讲话，包括美联储主席鲍威尔（Jerome Powell），旧金山主席戴利（Mary Daly），圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）。
市场将密切关注上述这些官员对通胀及乌克兰局势的看法。截至笔者撰稿，押注美联储在5月加息50个基点的概率已经升至50%水平附近。与此同时，乌克兰危机升级的缺席或让黄金难以在本周寻得上行动能。
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