欧央行加快结束资产购买计划（APP），但依旧维持宽松货币政策，欧元基本面情况并未改善；随着美联储本月开始加息，欧元兑美元仍处于弱势；在技术面，欧元/美元临近关键支撑位置，近期走势对后市方向选择意义重大。
欧央行看似转为鹰派，其实不然
欧央行在上周四公布利率决议，继续维持三大关键利率不变，但意外宣布以更快的速度结束资产购买计划（APP），在上一次欧央行利率决议（2月3日）的措辞是第二季度每月资产净购买额为400亿欧元，第三季度为300亿欧元每月，而本次利率决议（3月10日）的措辞是4至6月资产净购买额分别为400亿欧元、300亿欧元和200亿欧元，第三季度的净购买额将取决于经济数据。市场对此解读为欧央行转为鹰派。
但是，欧央行行长拉加德在后续新闻发布会上表示，目前不是做出加快货币政策正常化步伐的合适时机。同时还指出，对俄制裁并未造成严重的市场压力，银行的盈利能力与疫情前接近；通货膨胀短期内可能持续走高，但欧央行官员认为通胀越来越有可能稳定在目标水平；受俄乌战事影响，经济活动可能受到显著抑制。
笔者在上周四关于欧元/美元的分析文章中指出，欧元主要受限于三个因素：1、欧洲银行资本状况；2、通胀加剧，拖累欧洲经济；3、欧央行继续采取相对鸽派态度。
在这次欧央行利率决议之后，我们可以看到，欧洲银行受对俄制裁的影响目前来说似乎并不大；欧央行想通过加快结束资产购买缓解通胀风险，但规模太小，只是杯水车薪，通胀问题悬而未决；鉴于俄乌战事胶着，不确定性依然存在，欧央行不太可能轻易改变宽松的货币政策立场。由此来看，欧元的基本面情况其实并未改善。
欧央行什么时候会推进货币政策正常化？关键在于通胀问题如何解决，目前欧洲的高通胀主要是能源价格飙涨和供应链问题引起的，欧央行官员决定何时采取行动实质上取决于通胀背后的原因而非通胀数据本身。这背后原因一方面是俄乌局势，另一方面是全球新冠疫情，二者都不是短时间内可以解决的，或许欧央行目前能做的就是保持谨慎、保持灵活。
在美元方面，美联储已经准备迈出加息的第一步了，在本周四02:00（GMT+08:00）公布3月利率决议，不出意外将加息25个基点，正式拉开欧美之间的利差，随着美联储往后多次加息，利差将进一步拉大，欧元兑美元仍处于弱势。
欧元/美元日线走势图
在周线图上，欧元/美元已经连续5周周收益率录得负值，在日线图上，该货币对上周二和周三一度强势反弹，但在触及前期低点1.1119后快速回落，这显示欧元/美元的多头并不坚定，空头力量仍然占据主导。
从技术指标来看：30日均线、50日均线和100日均线并排向下运行；MACD柱在零轴之下，并远远偏离零轴；相对强弱指数（RSI）在超卖区域临界值30附近。综合来说，欧元/美元仍处于跌势，后市可能再次测试前期低点1.0850。
欧元美元下方支撑可以追溯到由2017年1月低点和2020年3月低点组成的支撑线，如果该货币对跌破前期低点（1.0805）以及自2017以来的支撑线后出现空头力量衰竭的迹象，比如MACD出现背驰或者RSI进入超卖区域，欧元/美元可能会在这个关键支撑位置重新企稳反弹；如果后市加速跌破该支撑区间，后市可能打开进一步下跌至1.0637的大门。
