WTI原油走势：美股在CPI公布前夕强势上涨，通胀回落预期升温，油价何去何从？

摘要：周三（2月9日）在CPI公布前夕美股强势上涨，道琼斯指数创三周以来新高，大型科技股多数上涨；美联储梅斯特预计通胀会有所改善，前提是美联储采取适当行动。EIA库存大降470万桶，WTI原油争夺于90美元！

美股在CPI公布前夕强势上涨，市场风险情绪显著升温

周三（2月9日）在美国1月CPI公布前夕美股延续上周以来强势表现，三大股指均录得上涨，市场风险情绪出现明显回升。其中道琼斯指数涨0.86%，报35768.06点，创三周以来新高；纳斯达克指数涨2.08%，报14490.37点；标普500指数涨1.45%，报4587.18点。

道琼斯指数创三周以来新高：

值得留意的是，对美联储紧缩尤为敏感的纳指于尾盘涨幅扩大至2%，芯片股持续强势，大型科技股多数上涨，苹果涨0.83%，亚马逊跌0.14%，奈飞涨2.32%，谷歌涨1.57%，脸书涨5.37%，微软涨2.18%。

毫无疑问，本周市场最大焦点在于周四（2月10日）即将公布的美国1月CPI，尽管由于奥密克戎毒株的广泛传播，能源和食品价格仍在上涨，这导致1月CPI预期值达到40年高位7.3%，高于前值7.0%，但市场同时在押注美国消费通胀将在今年2月见顶。

金融博客Zerohedge表示，越来越多的市场技术指标也在预测，通胀是否已经或接近触顶。流入美国通胀保值债券（TIPS）ETF的资金在减少，似乎说明散户和机构投资者都认为通胀已接近峰顶。而美国债市投资者已基本计价完毕高通胀的因素，都为通胀逊于预期后的市场巨变埋下伏笔。

10年期美债收益率：

事实上，我们留意到10年期美债收益率周三（2月9日）从自2019年11月以来高位1.97%回落至1.93%，暗示市场对美联储加速收紧政策担忧放缓，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示，通胀风险依然偏向上行，但美联储最终加息路径和幅度将取决于经济发展，美国没有处于工资-价格螺旋上升的动态中，美联储不想做任何破坏市场的事情。

一系列证据似乎表明，市场关注的并不是美国1月份通胀，而更多在于通胀预期。可以预见的是，若有更多证据显示通胀即将回落，那么美联储或将在今年上半年或下半年缓慢取消宽松政策，同时实际收益率将在走势中占据主导力量，风险资产后续或呈现冲高回落的可能。

美国2022年支出法案达成框架协议，EIA库存大降470万桶

周三（2月9日）美国国会关键的共和党人和民主党人朝着为联邦政府提供全年资金的方向迈出重要一步，他们就一个广泛的框架达成协议，从而使其可以在未来几周补充细节，进而通过规模可能达到1.5万亿美元的一揽子财政支出计划。此外，众议院周二（2月8日）通过了一项为期三周的支出法案，以避免联邦政府在2月18日停摆。上述因素均有利于短期风险情绪的修复，并在一定程度限制油价跌幅。

周三（2月9日）公布的EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少475.6万桶至4.104亿桶，减少1.1%。同时美国至2月4日当周EIA汽油库存为七周来首次录得下跌，降幅录得2021年10月22日当周以来最大。凸显在供应端短缺情况下需求持续复苏，华尔街投行Raymond James：预计到2022年年中石油需求将达到疫情前水平。

笔者认为，目前市场对油价的主要分歧仍在于供应端的担忧以及伊核谈判、俄乌冲突缓和。尽管短期不确定性较大，但从更长周期来看，主要央行并不希望看到油价进一步大幅上涨以致通胀预期进一步攀升，这或成为油价中期下跌的重要参考因素。

投资者日内可重点关注周四（2月10日）公布的美国CPI以及OPEC月报以及周五（2月11日）公布的IEA月度原油市场报告，料将影响油价走势。