摘要：周一（1月24日）美元指数一度反弹触及96.0，美元走强因美联储加息预期升温吗？大宗商品普遍承压，LME铜“双顶”后失守9700，跌势有望延续；金价警惕这一情况发生！
美元走高并非加息预期推动，短期进一步上行空间料将受限
周一（1月24日）由于美联储升息预期叠加俄罗斯、乌克兰地缘政治局势发酵，美股市场大幅波动。尽管美国三大股指最终小幅收涨，但三大股指自1月初以来持续大幅下挫，其中纳斯达克100指数累计跌17%，这令市场担忧美股“牛市”宣告结束。传奇投资人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）近日警告称，美国长达10年的牛市泡沫即将破裂，三大股指中的标普500指数可能出现45%的跌幅。
值得留意的是，随着美股的持续下挫，市场避险情绪明显升温，VIX恐慌指数盘中一度飙升38%。与此同时，美元指数盘中进一步攀升至96.0水平。我们认为，由于货币市场几乎完全消化了美联储加息25个基点的可能性，同时市场押注在美联储首次加息后才开启缩表，并于全年加息四次。因此美元指数隔夜的上涨似乎并不是由于货币政策推动，而更应归咎于避险买盘的流入。
展望后市，俄罗斯、乌克兰地缘政治局势难以预料，但若在周四（1月27日）公布的利率决议中美联储采取缓和当前股市大幅下挫的态度，缓和市场对更快收紧货币担忧，预计将有望刺激美股进一步反弹，同时令美元指数承压。
美元指数日线图：
事实上，据商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，美元兑主要货币的投机性多头头寸正创下2020年6月以来的最大降幅。我们认为，美元指数短期进一步上行空间或将受限，若后市受阻于95.80-96.0区域阻力，料将进一步回落考验95.0水平支持。
大宗商品普遍承压，LME铜失守9700
尽管我们认为美元倾向回落，但大宗商品前景似乎不容乐观，美联储正在通胀高企与经济复苏受阻碍间获取平衡。周一（1月24日）公布的美国1月Markit制造业PMI初值PMI录得55，创2020年10月以来新低；美国1月Markit服务业PMI初值录得50.9，创2020年7月以来新低。
持续的通胀将令美国滞涨格局加深，而美联储收紧政策亦将导致资产遭到抛售。因此，大宗商品短期仍有望进一步承压。日内可重点关注IMF公布的全球经济展望以及美联储利率决议，若经济复苏前景良好且美联储缓和快速收紧担忧，则有望限制大宗商品短期进一步下行走势。反之，预计LME铜、原油等商品短期抛售有望加剧。
LME铜日线图：两度受阻1万大关
日线图显示，LME铜两度冲击1万大关均无功而返，目前更进一步失守9700美元水平，LME铜则有望在潜在“双顶”的结构下进一步回落考验颈线9650美元附近支持。若有效击穿则有望进一步下行考验9400美元甚至9000美元水平。
黄金小时图：
小时图显示，黄金正处于上升通道中运行，短期仍有望进一步反弹挑战1850美元上方阻力。不过，考虑到黄金正处于更大周期方向选择之中，因此投资者需警惕黄金短期快速冲高后大幅回落可能。黄金多头可能仍需等待突破前期高位1775美元水平。
