黄金基本面预测∶看涨
• 尽管美国国债殖利率（收益率）短暂飙升，但黄金多头连续第二周获胜
• 俄罗斯-乌克兰边境局势为黄金提供了有利的地缘政治顺风
• FOMC会议和PCE 数据可能会向市场注入波动性——这对XAU 有帮助吗？
上周黄金多头再次获胜，XAU/USD上涨了近整整一个百分点，将黄金的月度涨幅拉入正值区域。美国国债殖利率（收益率）在进入上周末时回落。在债券买家重返市场之前，10 年期美国国债收益率触及 2020 年 1 月以来的最高水平。在美国国债殖利率暴跌期间，高贝塔股票大幅回落，在持续通货膨胀导致美联储政策前景收紧的情况下，股票交易员可能会下调增长预期。
谈到通货膨胀，盈亏平衡利率——名义收益率和通货膨胀指数收益率之间的差距——下降，2年和5年的指标超过了长期指标。鉴於黄金对冲通胀的吸引力，盈亏平衡利率的下降通常对金价不利。2年期盈亏平衡率衡量市场对2年後通胀的看法，从2.47%下降到2.35%左右。
这表明，另一个因素在鼓励上周的黄金买盘方面发挥了作用。最有可能的因素是乌克兰边境日益紧张的局势。黄金作为一种对冲波动的工具吸引著投资者。俄罗斯入侵乌克兰肯定会成为一个值得在市场中引发潜在巨大不确定性的事件——而交易员讨厌不确定性。俄罗斯和乌克兰局势对黄金的影响很简单∶如果紧张局势加剧，黄金可能会受到提振，反之亦然。
然而，本周的几个经济事件也是黄金交易员所关注的。美联储今年的第一个利率决定将於周四凌晨（东8区时间）公布。鉴於美联储要到 3 月才会升息，交易员将重点关注美联储主席鲍威尔的评论。鲍威尔先生在资产负债表上的讲话将被置於显微镜下。这位美联储主席也可能会反驳该央行今年可能会加息四次的观点——他认为这可能过於激进。缓和的加息前景可能为 XAU 价格提供有利的顺风。
本周晚些时候，当美国通胀数据通过个人消费支出价格指数（PCE）得到更新时，这种顺风可能会进一步得到提振，该指数将於周四公布。美联储已经承认，通货膨胀比之前认为的更具粘性，因此即使是比预期更火热的数据也可能无助於巩固 FOMC 成员的鹰派立场。然而，更高的通货膨胀肯定会支持黄金的通胀对冲吸引力，尤其是在美联储事件下调今年加息预期的情况下。
