美元多头大幅缩水，加元转为净多头，英镑/美元有望反转——COT报告分析

美元多头大幅缩水
加元转为净多头，不对称风险增加
英镑空头持仓减少

截至1月14日当周，美元净多头削减三分之一，减少68.7亿美元，为自2020年6月以来美元持仓的最大降幅，净多头现在处于四个月以来的最低水平。这在一定程度上强调了这样一个事实：在过去两周里，美元对联储局加息的前景反应相当平淡，现在的市场共识是3月份加息，随后在2022年再进行三次加息，同时进行量化紧缩。尽管风险偏好下降，但美元表现低迷的背后因素是美股的资金流出，特别是此前受到追捧的科技股。同时，即将到来的下一次联储局利率决议可能存在公布结果未能达到高涨的鹰派预期的风险，因此，倘若如此，美元或将回撤。另一方面，随着乌克兰与俄罗斯的紧张局势日益加剧，日元或瑞郎或许成为避险的更好选择。

在商品货币系列中，自11月以来加元首次转为净多头。加元的重磅事件将是周三的加央行决议，市场预测加息的概率为80%。然而，有趣的是，路透社的调查显示，只有7/31的经济学家认为下周会加息。因此，如果加央行加息，加元很可能在消息宣布后出现短线的上涨行情，尽管考虑到货币市场对加央行的加息预期非常激进，预测将加息142个基点，这可能会限制加元涨幅。与上涨预期相反，笔者认为，考虑到激进的鹰派预期使公布结果面临逊于预期的风险，加元存在着不对称的风险。因此，如果我们看到风险偏好企稳，笔者更倾向于澳元而不是加元。

英镑的净空头已经开始减退，这在最近几周为英镑的上涨提供了很大的动力。然而，除了持仓情况，英镑可能更容易受到有关首相约翰逊的政治因素的影响。本周英国内阁办公厅第二常任秘书苏·格雷（Sue Gray）可能将公布调查结果，这将是决定约翰逊是否能继续担任首相的关键。

美元持仓