摘要：周四（1月20日）WTI原油低开逾1%重返85.0美元，自高位回落逾3%，纳斯达克指数自高位下跌10%；多因素合力下油价后市何去何从？
周四（1月20日）WTI原油低开逾1%重返85.0美元，自高位回落逾3%，而隔夜纳斯达克指数亦进一步下跌15026点，自历史高位以来下跌10%，进入回调周期。由于对通胀担忧的日益升温，市场正押注主要央行采取更为激进的货币紧缩政策。
纳斯达克指数：
在这里我们想讨论的是，目前WTI原油正处于2014年10月以来的高位，这为通胀高通胀、低增长的格局增添了更多压力。至2021年12月以来，WTI原油累计上涨幅度达40%，这是多因素合力所致的。
其中需求复苏以及市场对OPEC+成员国供应量担忧成为主要因素，而近日美国、俄罗斯地缘政治局势、土耳其-伊拉克石油管道等一系列因素亦进一步加大油价上行压力。不过，更为重要的是，目前原油市场正处由去库市场向累库市场转换的过渡期之中，因而市场对潜在更多供给的增加仍不太在意。
不过，这一情况似乎在逐渐改变，与去年10月情况相类似，高通胀成为更多央行的困扰。
英国央行行长贝利直言油价长期上涨令人担忧，称英国央行地区代理商看到了一些第二轮通胀效应的证据，并暗示英国央行将必要时在利率方面采取行动。周三（1月19日）公布的英国12月CPI年率录得5.4%，意外飙升至1992年以来最高水平，同时零售价格指数的上升尤其说明通胀高企的问题，并将增加英国央行在2月加息的压力。
市场对美联储加息猜测亦越发激进，市场押注FED将于3月利率决议加息50基点，10年期美债收益率一度攀升至1.9%上方，摩根大通首席执行官Jamie Dimon上周五表示，美联储今年可能最多加息七次。
此外，日本央行上调通胀预期，西太平洋银行预计澳洲联储将于今年8月加息15个基点，10月加息25个基点。
一系列因素似乎正在表明，过高的油价将难以被石油消费国所接受，预计这将增添OPEC+成员国增产的压力。另一方面，OPEC+成员国对油价的持续攀升亦感到担忧，俄罗斯克里姆林宫表示，通货膨胀水平是不可接受的，正在采取措施将其恢复到目标水平。阿联酋能源部长表示，若没有投资，油价未来将面临上涨，致力于欧佩克每月的增产，承诺支持欧佩克+，以实现石油市场平衡。
尽管我们仍不能排除由于全球对传统能源投资的减少以及需求的强劲复苏将推动油价进一步上行，但我们可以看到油价的不利因素正随着油价的持续攀升而积聚，尤其是在当前通胀成为主要国家的焦点问题情况下。
值得留意的是，周三（1月19日）公布的IEA月报显示，如果欧佩克+完全取消削减措施，2022年的世界石油供应有可能在沙特的推动下增加620万桶/日。与此同时，IEA月报显示2022年全球石油需求将增加330万桶/日，但由于石油供应稳步上升，可能会在2022年第一季度以及未来出现大量过剩。
因此，笔者认为尽管油价升势强劲，但由于利空因素的积聚或导致获利盘平仓可能，投资者需警惕油价短期迎来快速、大幅度的调整。
WTI原油走势分析：回调压力逐步增大，83.0美元恐将失守
小时图显示，WTI原油低开跌破86.0美元水平，由于油价近期在连续上涨已出现大幅拉升，技术指标显示潜在超买信号，投资者需警惕短期快速回落风险。展望后市，WTI原油预计将下行考验83.0美元水平，若有效击穿，后市料将进一步下行考验80.0美元关口。
