美联储3月可能加息50个基点！美元指数前途无量？

随着市场出现了美联储将在3月份加息50个基点的押注，美元指数周二大升0.5%，然而近期对美联储越来越鹰派的炒作可能过度，美元能否恢复由鹰派预期主导的仍存在不确定性。技术上，美元指数确实展现了进一步反弹上涨的势头，但能否恢复去年5月份以来涨势还要看能不能扫清上方密集阻力区域。

美元指数反弹0.5%，因市场押注3月加息50个基点

自从美联储放弃通胀暂时论，美联储主席国会作证为开始收紧政策背书开始，加上一系列美联储官员发言为3月份的加息造势，市场对于美联储鹰派政策的预期也越来越强。不断有机构给出美联储今年加息三次或更多次的预测，而最新市场上甚至出现了预期美联储3月份加息50个基点的押注。

数据显示，掉期市场开始预计3月底前加息幅度将超过25个基点，考虑到本月利率决议美联储预计将按兵不动，也就是说市场开始考虑3月份会议加息50个基点的可能性。受此更加鹰派市场预期的影响，昨日10年期美债收益率刷新两年高位，美元指数大幅反弹0.5%。

经济放缓和金融市场动荡的反作用力或不利美元指数走强

虽然更加鹰派的预期将对美元指数构成提振作用，但是影响的程度和持续性还是很不确定的。一方面，像笔者一再指出的问题——为什么美元指数在美联储鹰派立场公开亮相后反而乏力了，原因就在于去年下半年市场就在为美联储鹰派立场定价，而当这种预期接近实现的时候美元反而迷失了方向。所以更加鹰派的预期给美元指数带来的提振作用可能是有限的。

另一方面，美联储今年的加息本来就是一场危险的走钢丝游戏，随着财政刺激可能减弱以及新冠疫情的影响，各机构显著的下调了美国今年经济增长预期。然而为了应对通胀的加息必然将打击经济增长，所以未来美联储加息过程可能是非常小心谨慎的。

滞胀局面掣肘加息的同时，美联储还得考虑加息对金融市场的影响。受更强加息预期的打击，昨日美债和美股同时出现大跌，这情况如果持续也可能阻碍美联储加息进程。美股对于美国经济不言而喻，美股熊市基本意味着经济衰退，而美债收益率的飙升是美国政府所不愿看到的。