如何交易原油！ - FXprime中文社

原油：如何交易“黑色黄金”？

原油是整个地球上受到市场最多关注、最常被分析以及交易的大宗商品之一。就经济价值而言，石油产品的产出、分销、提炼和零售对石油和天然气工业至关重要，使得石油与天然气工业成为了全世界最大的行业之一。

在这篇“原油交易指南”中，我们将从追溯原油市场的起源开始。原油市场的历史与资本主义的增长同时发生，而石油在资本主义发展中的作用是地缘政治如何使得现代经济得以建立的关键因素。我们将仔细观察主要驱动因素如何在背后影响原油价格，并对欧佩克等原油市场主要参与者进行讨论。随后，我们将讨论对投资者而言更加具体的实践方法，并指出何种因素可能帮助支持原油市场投资者的策略或者方法，以及哪些技术标准方法可能（希望如此）简化原油市场这一极其重要的市场的分析方法和交易策略。

原油在现代社会中的角色可能追溯到科技上的进步，这一大宗商品对能源产出而言至关重要。从 20 世纪初点亮街角的油灯，到今天为全球大部分地区的交通提供能源的汽油，原油及其相关产品在现代社会的增长中扮演了关键的角色。

要想准确描述原油的历史，就必须要提到在 1870 年成立标准石油公司的约翰·D·洛克菲勒。在煤油以及随后的汽油逐步成为经济动力的过程中，洛克菲勒积攒了相当可观的财富。他的财富增长在照明灯油逐渐被电力替代的过程中首次出现，随后又在提炼后的成品油广泛用于机动车时再度暴涨。洛克菲勒似乎建立了某种垄断，并最终控制了全美石油产业的 90%，而这也使得洛克菲勒得以成功控制依赖他的石油运输的铁路行业。在洛克菲勒控制了石油行业后，石油产品的成本得以大幅降低，这持续促进了 20 世纪初原油市场的增长。

然而，在美国最高法院 1911 年判决标准石油公司违反了联邦反垄断法后，洛克菲勒的标准石油公司很快遭到分解。标准石油公司分裂为 34 家公司，其中有多家至今仍在运营（包括埃克森美孚和雪佛龙）。

“黑色黄金”和今天的石油尽管直到今天石油仍被大量需求，而油价仍与 100 年前一样受到类似的供给与需求特征的管理，但石油在社会中的角色却与从前大不相同。

尽管许多环保主义者已经或尝试将对化石能源的需求转移，但石油制品却在很多令人意想不到的领域或产品中普遍存在。石油是许多化工产品的原材料，这些化工产品包括制药、化学溶剂、肥料和农药。

但是，石油的主要用途仍是能源。石油占世界能源的很大一部分，满足了欧洲和亚洲能源消费的大约 32%。但是，在石油仍是主要大宗商品的中东地区，有大约 53%的能源消费来自石油，而在南美洲和中美洲，石油占能源消费的比重为 44%，这一比例在非洲和北美洲分别为 41%和 40%。

石油市场、交易与主要参与者

与其他主要市场类似，石油价格很大程度上受供给和需求的影响。控制原油供给与需求的因素就尤其令人感兴趣，为了找到这些影响因素，我们就需要明确石油市场的几个主要参与者。

油田（自然形成的液体石油）在全球各地的岩层中均有发现，这种液体是碳氢化合物以及其他有机物的混合，据说是由古老的浮游生物经历上亿年地壳的高温高压而形成的。这就意味着，声称石油源自恐龙骨骼的古老传言是一种谬误，实际上它比恐龙生存的年代更加久远。

油田在全世界各地均有发现，其中中东地区尤为集中。考虑到石油市场高度竞争性以及可开采石油数量有限的特点，使得产油国家具有联合起来控制市场的强烈动力。石油输出国组织（欧佩克）应运而生。

欧佩克

石油输出国组织简称欧佩克，于 1960 年在伊拉克首都巴格达成立，当时有五个成员国：伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉。其中，拥有大量油田的委内瑞拉并不在中东地区，而是地处拉丁美洲。随后，卡塔尔和利比亚很快也加入了欧佩克。在随后的 10 年中，欧佩克成员国陆续壮大，阿联酋、阿尔及利亚、厄瓜多尔、尼日利亚和加蓬先后加入了欧佩克。

这一卡特尔组织建立的动力是简单而明显的：控制石油供给，进而帮助产油国控制油价。由于需求的连续性，能源需求随着全球扩张以及内部联系增强而持续增长，石油供应的限制帮助油价维持相对强势。对欧佩克成员国而言，考虑到石油的开采和出售数量已经确定，其利润变得相当容易预测。

尽管欧佩克这一卡特尔组织操纵能源成本的行为很容易被认为具有消极影响，但欧佩克实际上并不是第一个围绕石油的卡特尔组织，产油国联合起来创立欧佩克组织的行为有着持续的动力。在欧佩克成立前，石油“七姊妹”这一卡特尔组织主导着石油市场。该组织是应美国国会对伊朗将其石油工业国有化的要求而成立的。

“七姊妹”成立的策略是联合石油生产公司，只是这些企业恰好均源自 38 年前分裂的标准石油公司，该组织的 7 个成员公司起初被称为“伊朗财团”，运用其强有力的政治影响力和市场份额，以使得美国和英国公司对中东石油产出拥有一定的控制力。

但是，欧佩克的成立很大程度上终结了七姊妹对油价的影响力。在随后的 50 年中，欧佩克将其对油价的控制力发挥得淋漓尽致。

原油市场驱动因素

最值得一提的是，欧佩克已经不再像从前那么重要了。为什么呢？很多因素共同造成了这样的结果：包括美国石油产出的迅速扩张、以及俄罗斯发现大量的石油。这两个国家均不是欧佩克成员，但却都有着可观数量的石油供应。

无论如何，欧佩克仍对油价有着一定的控制力，该组织仍旧对石油供应做出配额计划以控制石油供给，并进一步控制油价。欧佩克仍是油价的一个主要动力，即便考虑到美国和俄罗斯的石油产量对全球原油市场的重要角色也是如此。近期，欧佩克与其他产油国联合起来，对石油供应采取了更为严格的控制措施，也对全球石油价格的控制作出了一定的尝试。

追踪石油基本面最重要的就是关注欧佩克的相关事件。

美国原油供应

近期，美国大幅增加了其当地石油开采，目前已经成为了全球原油产量的第一大国。美国石油的开采得益于页岩油开采的增加以及水平钻孔技术（也称“水力压裂”）的进步。尽管水力压裂在政策方面仍有争议，但仍使得美国成为了欧佩克的一大竞争者，令石油市场感到不安。

美国能源信息署 EIA

美国能源信息署每周公布俄克拉荷马州库欣原油库存数据，数据将显示出原油库存的增加或减少数量，可能成为油价的驱动力。该数据通常于东部时间（ET）每周三上午 10 点半公布。

该报告的公布可能使得油价的新趋势成为可能，也可能突破或跌破关键阻力或支撑。这一新数据的公布具有创造新的走势的可能性，令油价在周三的走势尤其值得关注。

报告的公布可能版主投资者确定自己的立场：新信息将于一周的中部公布，可能使得趋势的延续变得更加富有挑战性。然而，数据的公布也可能为油价的不稳定的前景敞开大门，可能使得短期油价在突破或者反转策略后得到发展。

原油技术

考虑到我们刚刚讨论过的背景，石油的供应与需求是油价走势的主要驱动力，而石油的供应主要是由欧佩克、美国和俄罗斯共同控制。油价技术面上的事件可能在基本面驱动发挥作用的间隙对油价产生重大影响。

就此而言，若油价在一周开盘后强势上涨并触及阻力水平，而周三的 EIA 报告也显示出石油库存数量增加，则油价可能自周三起强势转跌并在当周剩余时间内延续跌。

反之，若欧佩克相关事件（例如欧佩克会议）讨论了减产预期以支持油价，则将与之前所述情形相反。当支撑线发挥作用阻碍抛售趋势或者阻力线发挥作用阻止其涨势时，市场参与者将尝试“计价”这类事件。

因此，支撑与阻力可能更加适用于大宗商品交易（如原油）而不是外汇货币对的交易，因为外汇市场可能面临不断更新的头条消息作为汇率的驱动因素。

心理水平

对油价而言，心理水平可能很重要。

心理水平通常处于整数关口附近，是在明确支撑或者阻力附近并且可能导致趋势变化甚至反转的倾向性的整数关口。尽管简单地将整数关口附近作为某种资产价格的支撑或阻力可能很容易，但多数散户投资者在各自的价位应用同一套策略是有原因的。

当投资者看到资产价格以.99 作为结尾时，意味着卖方正在尝试使得资产价格显得不那么昂贵。因为身为人类，我们无法避免的感觉 99.99 比 100.01 便宜得多，尽管二者实际上只相差 0.02。

这种人类行为模式也体现在市场上，而这就是我们为什么要研究心理水平的原因。在下方的日线图上，我们可以看到原油价格自 2019 年 10 月至 2020 年的走势变化。纵轴（油价）以每 5 美元一格划分，表示油价从 20 美元到 75 美元的变化。图中的红色方块表示阻力区域，而蓝色方块则表示支撑区域。

需要注意的是，价格并非在每一次触及支撑或阻力区域后均出现反应，但这些区域的确为价格在其附近的潜在变动提供了一定的支持。

原油价格日线图：2019 年 10 月-2020 年

枢轴点

就支撑和阻力而言，有一种古老的寻找支撑/阻力的机制到今天仍旧有效，那就是枢轴点。在电脑甚至是计算器被普遍应用之前，枢轴点最初被地板交易员用于计算价格是相对便宜还是相对昂贵。利用这种简单的数学估值方法，我们可以很快计算出潜在支撑水平 s1、s2 和 s3（反之则为潜在阻力水平）。

枢轴点对于短期策略而言仍是一种有效的工具，特别是日线枢轴点应用于日内交易方法中时。

策略方法

对原油市场投资者来说最具吸引力的策略或许就是突破或者反转策略，这在很大程度上与我们在前文中所述一致。尽管原油市场当然可能显示出趋势，但短期策略通常会受到无法预测的供给端驱动因素的推动。价格沿长期趋势变动的过程中，可能使得更近的止损或者更加激进的风险管理的可行性降低。对突破/反转策略而言，投资者将需要适应潜在支撑/阻力区域。投资者或许需要将止损设得很近，当消息公布或事件发生时，若投资者最初选择了错误的方向，才能最快减少损失。

对那些关注原油市场趋势的投资者而言，更长期限的投资策略可能更加合适。考虑到投资者避免日内或者周线交易的潜力更大，这可能导致投资者设立更谨慎的止损。当我们身处这些更长期的趋势之中时，可能受到基本面上事件的驱动，例如欧佩克讨论进一步减产或者类似的言论。关注 DailyFX 网站，获取关于原油的即时新闻和动态。

总结